Ohromenie investorov v súvislosti so zverejnením údajov o inflácii spotrebiteľských cien v USA pretrváva aj na začiatku nového obchodného týždňa. Tieto dôležité údaje ako aj aktuálna situácia týkajúca sa pandémie koronavírusu ovplyvnia správanie investorov na trhoch.
Minulý týždeň bol vďaka extrémne negatívnym údajom o inflácii v USA, ktorá vzrástla na hodnotu z roku 1990 – 6,2 %, dosť volatilný. Táto správa spôsobila vlnu opodstatneného strachu, že Fed bude nútený začať zvyšovať úrokové miery v prvej polovici nového roka, aj napriek skutočnosti, že program kvantitatívneho uvoľňovania, ešte nebude ukončený. Je jasné, že hlavnú úlohu tu bude hrať inflácia, ktorej pokračujúci rast prinúti Fed zvyšovať sadzby, hoci ekonomika je v recesii a trh práce je ešte stále slabý.
Predtým sa už upozorňovalo, že pokračujúci rast inflácie by mohol byť nepríjemným prekvapením pre obchodníkov s cennými papiermi a akciami, pretože by to mohlo stimulovať skoršie zvýšenie úrokových sadzieb napríklad po vymenovaní nového predsedu Fed-u vo februári. V súčasnosti prichádzajú do úvahy dvaja kandidáti – J. Powell, ktorému sa končí funkčné obdobie na čele banky, a L. Brainardová, členka Rady Federálneho rezervného systému.
Domnievame sa, že v podmienkach zvýšených inflačných tlakov, bez ohľadu na to, kto sa stane predsedom, bude musieť regulátor zvýšiť kľúčovú úrokovú sadzbu minimálne o 0,25 % až 0,50 %, po čom bude nasledovať prestávka s cieľom pozorovať dynamiku inflácie.
Ako sa budú trhy správať v podmienkach vysokej pravdepodobnosti zvýšenia sadzieb v blízkej budúcnosti?
Domnievame sa, že hrozba zvýšenia nákladov na pôžičky zo strany Fed-u určite podnieti predaje na trhu štátnych dlhopisov, čo podporí rast výnosov štátnych dlhopisov a následne prispeje k posilneniu amerického dolára. Ak sme si predtým mysleli, že udržanie inflácie na úrovni približne 5 % až 5,4 % s najväčšou pravdepodobnosťou udrží dolárový index ICE v bočnom pásme, potom keď inflácia prekoná 6,0 % môžeme s istotou povedať, že dopyt po americkom dolári sa bude len zvyšovať.
Skutočnosť, že ECB, Bank of England ani japonská centrálna banka a ďalšie svetové centrálne banky sa nebudú ponáhľať so sprísňovaním svojej menovej politiky, znamená, že nebudú podporovať národné meny, čo v konečnom dôsledku zmení rovnováhu kurzov v prospech americkej meny.
Na základe toho možno predpokladať, že americký dolár bude naďalej plynulo rásť a občas aj korigovať. Pre jeho ďalší pohyb bude dôležité zverejnenie údajov o inflácii za november a december. Zvýšenie inflácie alebo jej stabilizácia na súčasnej úrovni podporí kurz dolára na devízovom trhu.
Dnešná prognóza:
Pár GBP/USD stúpol smerom k silnej rezistencii na úrovni 1,3430. Ak sa mu nepodarí preraziť túto úroveň, môžeme očakávať obrat a pokles páru na úroveň 1,3300.
Podpora spotového zlata rastie z dôvodu neistoty v súvislosti s načasovaním zvyšovania sadzieb Fedu. Pár XAU/USD by preto mohol ďalej rásť na úroveň 1900,00.
