Podľa jedného z trhových stratégov spoločnosti Crescat Capital, Taviho Costu, sa volatilita na trhoch zvýšila, keďže Federálny rezervný systém zachováva rázny postoj a naďalej tlačí ekonomiku smerom k recesii. Cena zlata v porovnaní s akciami a dlhopismi z neho robí ideálny nástroj diverzifikácie portfólia.
Costa hovorí, že ceny zlata by mohli vzrásť nad 2 000 dolárov za uncu, keďže svet naďalej zápasí s vyššími úrokovými sadzbami, rastúcimi inflačnými tlakmi a globálnou ekonomikou topiacou sa v dlhoch.
Existujú tri faktory alebo riziká pre svetovú ekonomiku, ktoré by mohli podporiť ceny zlata. Po prvé, americká vláda môže zlyhať pri plnení svojich dlhových záväzkov. Hoci je toto riziko nízke, stále pretrváva. Po druhé, recesia spôsobená sprísňovaním opatrení Federálneho rezervného systému. Po tretie, úroveň amerického dlhu, ktorá viedla k predaju na trhu s dlhopismi.
Podľa Costu by recesia mohla pretrvávať väčšiu časť roka 2023. Jeho výskum zdôrazňuje, že nielenže je výnosová krivka najviac inverzná za posledné obdobie, ale inverzných je 90 % krivky, čo znamená, že dlhodobé sadzby sú nižšie ako krátkodobé výnosy v celom spektre.
Keď sa 70 % výnosovej krivky stane inverznou, investori nakupujú zlato a predávajú index S&P 500.
Podľa prieskumu sú však zahraniční kupci amerického dlhu v súčasnosti na najnižšej úrovni za posledných 19 rokov.
Nákupy zlata centrálnymi bankami v súčasnosti zásadne zmenili trh s drahými kovmi. Skutočnosť, že banky nakupujú zlato, ešte viac podčiarkuje deglobalizáciu a potrebu držať neutrálne aktíva.
S rastom úrokových sadzieb na celom svete sa zvyšuje aj volatilita na menových trhoch. Za takýchto podmienok musia centrálne banky zvyšovať svoje rezervy nákupom väčšieho množstva drahých kovov.
V minulosti tvorilo zlato približne 40 % všetkých svetových rezerv. Na začiatku 80. rokov 20. storočia tvorilo zlato viac ako 70 % menových rezerv. Ak by sa rezervy zlata centrálnych bánk vrátili na historické priemerné hodnoty, museli by nakúpiť tento drahý kov v hodnote 3,2 bilióna dolárov, ukazuje výskum.
Rok 2022 bol pre všetkých znepokojujúci. V súčasnosti sa na účely diverzifikácie odporúča mať v portfóliu najviac 30 % akcií, 20 % akcií s pevným výnosom, 30 % zlata a 20 % širokého koša komodít.
