Európska centrálna banka (ECB) môže predbehnúť Federálny rezervný systém a mohla by ako prvá uvoľniť menovú politiku, ale to, čo sa deje v USA, nemôže neovplyvniť eurozónu. Všetky verdikty Fed-u sa okamžite premietajú do finančných trhov, menových kurzov, úrokových sadzieb, podmienok financovania, zahraničného obchodu a ďalších ukazovateľov. Pôsobia ako gravitácia a ovplyvňujú celú globálnu ekonomiku. Neutrálna rétorika predsedu Jeroma Powella preto podporila kurz páru EUR/USD aj v prostredí ekonomickej slabosti eurozóny a zvestí o znížení sadzieb na vklady už v apríli.
Trh s futures predpokladá, že Fed aj ECB začnú uvoľňovať menovú politiku v júni. Kým však Frankfurt očakáva štyri kroky smerom k menovej expanzii, Washington predpokladá len dva až tri. Rozdielny rozsah menovej expanzie predstavuje dôvod na predaj EUR/USD. Navyše v horizonte jedného až dvoch rokov Európska centrálna banka očakáva prudké zvýšenie nákladov na prijaté úvery o 113 a 163 bázických bodov v porovnaní s 88 a 113 bázickými bodmi zo strany Fed-u.
Trhové prognózy úrokových sadzieb centrálnych bánk
Podstata veci spočíva v silnejšom hospodárstve USA v porovnaní s menovým blokom. Najnovšie štatistiky podnikateľskej aktivity poskytujú ďalšie dôkazy o rozdielnom hospodárskom raste. Zatiaľ čo americký index PMI vo výrobnom sektore prvýkrát po 16 mesiacoch prekročil hranicu 50, jeho európsky náprotivok sa zhoršil. Od začiatku pandémie sa rozdiel v miere rastu HDP neustále zväčšuje, čím sa objasňuje klesajúca trajektória páru EUR/USD.
Napriek tomu hlavný menový pár už tri dni po sebe sebavedomo rastie, čo môže byť spôsobené tak Powellovým prejavom a neuspokojivými štatistikami o podnikateľskej aktivite v americkom sektore služieb, ako aj uzatváraním špekulatívnych dlhých pozícií na americkom dolári pred zverejnením dôležitej správy o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora.
Hospodárska dynamika USA a eurozóny
Predseda Fed-u naďalej tvrdí, že inflácia sa s istotou blíži k 2 %, hoci jej cesta nebude priama. Zdá sa, že je hrboľatá, a údaje o CPI a PCE za január-február to potvrdzujú. Sila americkej ekonomiky zároveň centrálnej banke nezabráni v znižovaní sadzieb. Takáto rétorika bola balzamom na rany akciových indexov a umožnila im po dvoch dňoch poklesu čiastočne obnoviť pozície.
V dôsledku toho bolo cítiť dôveru v euro v boji proti takej bezpečnej mene, akou je americký dolár. Rozdielne miery hospodárskeho rastu a menovej expanzie sú však oveľa dôležitejším faktorom zmien kurzov páru EUR/USD ako slová Jeroma Powella. Politika Fed-u závisí od údajov a tie sú zatiaľ v prospech predávajúcich.
Z technického hľadiska pár na dennom grafe prechádza korekciou klesajúceho trendu. Euru sa podarilo vrátiť do pásma reálnej hodnoty a pokúsilo sa prekonať pivotnú úroveň 1,0845 USD. Návrat pod ňu alebo odraz od rezistencií na úrovniach 1,0885 a 1,0905 by sa mal využiť na predaj.
