Prvé náznaky slabosti na americkom trhu práce poskytli silný argument, že korekcia páru EUR/USD sa vyvinie do prelomenia klesajúceho trendu. To si vyžaduje ďalšie ochladenie americkej ekonomiky, avšak býkom na trhu s eurom môže pomôcť aj eurozóna. Hoci sa HDP bloku ešte nezotavil, pozitívne signály z podnikateľskej aktivity a ďalšie ukazovatele naznačujú svetlú budúcnosť eurozóny.
Silný trh práce, optimistický rast miezd a spomalenie inflácie smerom k 2 % zrejme vytvárajú ideálne podmienky na to, aby si spotrebitelia uvoľnili peňaženky. To predpovedala aj Európska centrálna banka, no zakaždým sa mýlila. Obyvatelia eurozóny zostávajú opatrní na pozadí nepokojov v podobe ozbrojeného konfliktu na Ukrajine a energetickej krízy, ktoré viedli k tomu, že ekonomika sa potáca na pokraji recesie.
Dynamika európskej podnikateľskej aktivity
Prispôsobovanie sa novým podmienkam, klesajúce ceny plynu a rýchla menová expanzia však Európanov tlačia od úspor k spotrebe. To sa už prejavilo v údajoch o HDP za prvý štvrťrok. V porovnaní s rastom HDP v Spojených štátoch o +0,4 % sa tento ukazovateľ medzikvartálne zvýšil o 0,3 %. Rozdiely v hospodárskom raste sa zmenšujú, čo je presvedčivý argument v prospech nákupu EUR/USD.
Trh v súčasnosti očakáva, že ECB začne znižovať svoje sadzby v júni a Federálny rezervný systém v septembri. Rozsah uvoľnenia menovej politiky ECB v roku 2024 sa odhaduje na 75 bázických bodov, zatiaľ čo v Spojených štátoch na 50 bázických bodov. Ak však nové údaje naznačia ďalšie ochladzovanie americkej ekonomiky, trh sa vráti k scenáru troch znížení sadzieb Fedu, ako sa predpokladalo v marcových projekciách FOMC. Predávajúci nebudú mať výraznú prevahu, takže rast páru EUR/USD bude môcť pokračovať.
Prognózy a skutočné údaje o spotrebe v eurozóne
Všetko by sa mohlo zmeniť so správou o inflácii v USA za apríl. Ak sa inflácia opäť zrýchli, investori sa obrátia k doláru. Súdiac podľa poklesu cien energií v dôsledku deeskalácie geopolitického konfliktu na Blízkom východe, ochladenia trhu práce vrátane spomalenia rastu priemernej mzdy a celkového vývoja americkej ekonomiky sa však klesajúci trend CPI a PCE pravdepodobne čoskoro obnoví. To je výborná správa pre kupujúcich páru EUR/USD.
Zaujímavé je, že jedna z hlavných zástancov rázneho prístupu, Michelle Bowmanová, je o tom presvedčená. Napriek existujúcim rizikám zrýchlenia inflácie klesajúci trend pretrváva. Ak sa proces dezinflácie obnoví, Fed nemusí čakať až do septembra a sadzby by mohol znížiť už v júli.
Slabosť predávajúcich na dennom grafe páru EUR/USD naznačuje skutočnosť, že nedokázali vrátiť ceny do pásma reálnej hodnoty 1,061 - 1,074. Kupujúci pokračujú v útoku smerom k cieľu na úrovni 1,108 podľa vlnovej formácie Wolfe. Obchodníci môžu zvážiť dlhé pozície.
