Efekt bumerangu: všetko sa ti vráti
USA ustupujú od globalizácie a je len otázkou času, kedy budú čeliť jej dôsledkom. Podľa prieskumu Bank of America 69 % investorov verí, že americká nadradenosť je minulosťou, čo viedlo k odlivu kapitálu a poklesu indexu S&P 500 o 8,6 % z jeho februárových maxím. Odvtedy sa trhová kapitalizácia akciového trhu znížila približne o 5 biliónov USD.
Nechystajte pascu pre niekoho iného - mohli by ste sa do nej chytiť sami.
Paradoxne, najväčšie problémy pre USA pochádzajú od tých, ktorí na ňu doplatili najviac. Trumpov návrat do Bieleho domu viedol k zvýšeniu ciel voči Číne o 20 %, ale Čína vrátila úder hneď dvakrát - najprv prelomovou technológiou umelej inteligencie DeepSeek a potom elektromobilmi BYD, ktoré zmenili pravidlá hry.
Spoločnosť BYD predstavila nový rad elektrických vozidiel, ktoré sa dokážu nabíjať rovnako rýchlo ako vozidlá s benzínovým pohonom, čo bol úder, ktorý spoločnosť Tesla nedokázala ustáť. Akcie sa prepadli, čo vyvolalo širší výpredaj v indexe S&P 500.
Pokles výnimočnosti USA nie je jediným dôvodom, prečo kapitál z Ameriky uniká. Clá a obchodné vojny podnecujú stagflačný scenár americkej ekonomiky. Agentúra Fitch Ratings znížila prognózu rastu HDP USA na rok 2025 z 2,1 % na 1,7 %. Zároveň zvýšila prognózu inflácie o 1 percentuálny bod.
V dôsledku toho sa investori zbavujú akcií "veľkolepej sedmičky" a presúvajú pozornosť na spoločnosti, ktoré profitujú zo stagflácie. Index stagflácie spoločnosti Goldman Sachs za posledný mesiac vzrástol o 14 %, zatiaľ čo index S&P 500 za rovnaké obdobie klesol o 8,6 %.
Podvážená pozícia teraz predstavuje 23 %, čo je najviac od júna 2023.
Európske akcie medzitým dosiahli najväčší podiel v portfóliu od roku 2021. Smer je jasný - peniaze prúdia zo Severnej Ameriky do Európy.
Vyťaží index S&P 500 z tejto nepriaznivej situácie?
Pre index S&P 500 však existuje jeden svetlý bod. Podnikoví insideri využívajú korekciu trhu na nákup akcií. Pomer kupujúcich k predávajúcim sa vyšplhal na najvyššiu úroveň od júna a vrátil sa k svojmu historickému priemeru.
Rozhodujúci bude verdikt Fedu
Trh čaká na politické rozhodnutie Federálneho rezervného systému. Ak sa Fed bude riadiť radou OECD a agentúry Fitch Ratings, aby v roku 2025 odložil znižovanie sadzieb, a aktualizované prognózy budú v decembri ukazovať len jedno alebo žiadne zníženie sadzieb namiesto dvoch, výpredaj indexu S&P 500 by sa mohol zintenzívniť.
Technický výhľad: S&P 500 zapadá do stratégie predávajúcich
Na dennom grafe sa index S&P 500 naďalej nachádza v režime výpredaja, ktorý nasleduje po stratégii shortovania pri rezistencii v blízkosti hodnoty 5 670. Pokiaľ ceny zostanú pod lokálnym maximom na úrovni 5 700, je vhodné držať a zväčšovať krátke pozície. Cieľové úrovne: 5 455 a 5 330.
