Zatiaľ čo dolár sa snaží rozhodnúť, na ktorú stranu sa prikloniť, nový predstaviteľ Federálneho rezervného systému vymenovaný prezidentom Donaldom Trumpom v pondelok predložil svoje argumenty v prospech agresívneho zníženia úrokových sadzieb, čím prezentoval názor, ktorý je v súlade s požiadavkami prezidenta.
Vo svojom prvom prejave o politike od nástupu do Fedu guvernér Steven Miran argumentoval, že neutrálna úroková sadzba – úroveň, pri ktorej menová politika ani nestimuluje, ani neobmedzuje ekonomiku – tento rok klesla v dôsledku ciel, imigračných obmedzení a daňovej politiky. Podľa neho to znamená, že súčasné úrokové sadzby by mali byť oveľa nižšie, aby nedošlo k poškodeniu ekonomiky.
Trhy reagovali okamžite. Americké akciové indexy dosiahli nové rekordné maximá, zatiaľ čo dolár čelil obnovenému predajnému tlaku voči rizikovým aktívam. Investori vnímali Miranove poznámky ako signál ďalšieho zníženia úrokových sadzieb v blízkej budúcnosti. Je zrejmé, že zníženie úrokových sadzieb by mohlo stimulovať rast, kompenzovať účinky obchodných vojen a podporiť zisky podnikov. Niektorí ekonómovia však vyjadrili obavy z dlhodobých dôsledkov takejto politiky. Nižšie sadzby by mohli podnietiť infláciu a oslabiť menu, čo by v konečnom dôsledku mohlo narušiť ekonomickú stabilitu. Existujú tiež obavy, že umelé stimulovanie ekonomiky nízkymi sadzbami by mohlo prekryť štrukturálne problémy a oddialiť potrebné reformy.
"Menová politika sa rozhodne dostáva do reštriktívnej fázy," povedal Miran v pondelok v pripravenom prejave v Ekonomickom klube v New Yorku. "Ak krátkodobé úrokové sadzby zostanú o približne 2 percentuálne body na príliš vysokej úrovni, hrozí zbytočné prepúšťanie a rast nezamestnanosti."
Minulý týždeň sa Miran zúčastnil na svojom prvom zasadnutí FOMC, kde tvorcovia politiky po prvýkrát od decembra znížili sadzby o štvrť percentuálneho bodu na rozsah 4,00 – 4,25 %. On nesúhlasil a uprednostňoval zníženie o pol percentuálneho bodu.
Pred svojím vymenovaním do Fedu pôsobil Miran ako predseda Rady ekonomických poradcov Bieleho domu. Z tejto funkcie neodstúpil, ale momentálne je na neplatenom voľne. Jeho funkčné obdobie vo Fede končí na konci januára, nie je však jasné, ako dlho môže zostať vo funkcii.
V prognóze úrokových sadzieb zverejnenej minulý týždeň Miran naznačil, že by v tomto roku uprednostnil zníženie o celkovo 1,5 percentuálneho bodu. "Nie je to panika – panika by bolo zníženie o 75 bázických bodov alebo viac," povedal Miran počas diskusie po svojom vystúpení. "Nekonám v panike, len vidím, že riziká rastú, keďže sadzby zostávajú výrazne nad neutrálnou úrovňou. Pokiaľ sa môj názor nezmení, budem na tom trvať. Nebudem hlasovať za niečo, čomu neverím, len aby som vytvoril ilúziu konsenzu, ktorý neexistuje."
Miranov postoj ostro kontrastoval s postojmi ostatných predstaviteľov Fedu, ktorí v pondelok vystúpili: nikto z nich nevyjadril ochotu podporiť ďalšie zníženie sadzieb na nadchádzajúcom zasadnutí 28. – 29. októbra vo Washingtone. Traja tvorcovia politiky, ktorí už predtým vyjadrili obavy z inflácie, zdôraznili, že Fed by mal k ďalšiemu uvoľňovaniu pristupovať opatrne, keďže ceny stále prekračujú 2 % cieľ centrálnej banky.
Technický výhľad páru EUR/USD: V súčasnosti sa kupujúci musia zamerať na dosiahnutie úrovne 1,1820. Až potom môže pár zamieriť k úrovni 1,1850. Odtiaľ je možný pohyb k úrovni 1,1882, ale bez podpory hlavných hráčov bude ťažké ju dosiahnuť. Konečným cieľom zostáva maximum na úrovni 1,1920. V prípade poklesu očakávam, že v blízkosti úrovne 1,1785 sa objaví výrazný záujem o nákup. Ak sa tak nestane, bolo by lepšie počkať na opätovné otestovanie úrovne 1,1760 alebo otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,1725.
Technický výhľad páru GBP/USD: Najdôležitejším cieľom kupujúcich libry je prelomiť rezistenciu na úrovni 1,3540. Iba to by umožnilo dosiahnuť úroveň 1,3565, nad ktorou bude ďalší rast zložitý. Konečným cieľom zostáva úroveň 1,3605. Ak pár klesne, predávajúci sa pokúsia prevziať kontrolu nad úrovňou 1,3490. Prekonanie tejto úrovne by znamenalo vážnu ranu pre kupujúcich a pár GBP/USD by klesol na úroveň 1,3455 alebo až na úroveň 1,3415.
