Zlato je aktívum, ktoré ľudia kupujú v očakávaní konca sveta, ktorý sa približuje v dôsledku rozdelenia sveta na dva tábory. Hrozba tretej svetovej vojny a neochota Fedu bojovať s infláciou uprostred výrazného ochladenia na americkom trhu práce vytvárajú perfektné externé prostredie pre pár XAU/USD. Cena drahého kovu už od začiatku roka vzrástla o 44 % a súdiac podľa geopolitických a iných rizík, je to len začiatok. Predpoveď Goldman Sachs vo výške 5 000 USD za uncu už nevyzerá nereálne.
Podľa výpočtov agentúry Bloomberg rastú investície do ETF na zlato najrýchlejším tempom za posledné tri roky, od januára o 400 ton. Investori sa zabezpečujú nielen proti vysokej inflácii, ale aj proti geopolitickým rizikám, čo má za následok rad nových rekordov páru XAU/USD v tomto roku.
Dynamika investícií do zlata a ETF
Rozdelenie sveta na Východ a Západ dodáva rastu zlata nový impulz. Čína sa snaží vybudovať v spriatelenom regióne podobné funkcie, aké na globálnej úrovni plní Londýn Peking láka svojich partnerov atraktívnymi podmienkami skladovania zlata na Šanghajskej burze, čo poukazuje na rastúcu úlohu zlata v medzinárodnej politike a ekonomike.
Prekonať Britániu samozrejme nebude ľahké – trezory Bank of England obsahujú približne 5 000 ton zlata v hodnote takmer 600 miliárd USD. Čína je však najväčším spotrebiteľom zlata na svete s neustále vysokou úrovňou dovozu.
Dovoz zlata do Číny
Konkurencia s Londýnom však nie je pre pár XAU/USD hlavným problémom. Omnoho dôležitejšie sú sprievodné procesy dedolarizácie a diverzifikácie devízových rezerv.
Zlato podporila aj opatrná rétorika predstaviteľov FOMC. Michelle Bowmanová poukázala na slabosť amerického trhu práce a uviedla, že septembrové zníženie sadzieb by malo byť prvým z viacerých. Jerome Powell tvrdí, že návrat k uvoľňovaniu menovej politiky je správnym rozhodnutím, argumentujúc, že rast zamestnanosti sa podstatne spomalil a nárast inflácie je dočasný.
Fed očividne uprednostňuje nezamestnanosť pred spotrebiteľskými cenami. V takýchto podmienkach sa darí zlatu. Blíži sa stagflácia, ktorá sa vyznačuje spomalením hospodárskeho rastu v kombinácii so zrýchľujúcou sa infláciou. Centrálna banka sa namiesto zvyšovania sadzieb rozhodla pre ich zníženie.
Investori už nenachádzajú ochranu vo Fede a hľadajú ju inde. Vzhľadom na svoju prirodzenú vzácnosť a obrovský dopyt je zlato ideálnou voľbou. Niet divu, že pár XAU/USD dosiahol len v roku 2025 viac ako tri desiatky rekordov.
Z technického hľadiska denný graf ukazuje formovanie vnútorného stĺpca. Môžete zadať čakajúci príkaz na nákup na úroveň 3 780 USD a príkaz na predaj na úroveň 3 750 USD za uncu. Medzitým, pri tak silnom býčom trhu, nie je rozumné navyšovať krátke pozície. najlepšia stratégia je otvoriť obchod v smere hlavného trendu práve v momente, keď sa korekcia skončí.
