Efekt bohatstva. Keď akciový trh rastie, Američania, ktorí vlastnia akcie, sa cítia skvele. Viac utrácajú, čo stimuluje ekonomiku. Naopak, pokles indexu S&P 500 oslabuje dôveru investorov. Výdavky klesajú, rast HDP sa spomaľuje. V tomto ohľade je prerušenie trojtýždňovej víťaznej série širokého akciového indexu znepokojujúcim signálom.
Nálada spotrebiteľov sa mení. Americký akciový trh dosiahol kritický moment. Hoci Goldman Sachs trvá na tom, že bilancia rizík stále favorizuje kupujúcich, očakávané uvoľnenie menovej politiky Federálneho rezervného systému, cyklický rast HDP USA a boom investícií do umelej inteligencie zostávajú silnými hnacími silami rastu indexu S&P 500. Dôvera banky je obdivuhodná, ale jeden znepokojujúci signál nemožno ignorovať.
Predtým široký trhový index ignoroval negatívne správy a aj tá najmenšia pozitívna správa stačila na jeho rast. Teraz je to naopak. Najväčšia vlna prepúšťania od roku 2003 spôsobila pokles indexu S&P 500, zatiaľ čo rast zamestnanosti v súkromnom sektore, o ktorom informovala agentúra ADP, bol ignorovaný. Investori sa viac zameriavajú na predstaviteľov Fedu, ktorí chcú bojovať proti inflácii prostredníctvom vyšších úrokových sadzieb, aj keby to malo negatívny vplyv na rast, ako na tých, ktorí uprednostňujú udržanie nízkych sadzieb na podporu ekonomiky.
To isté platí aj pre sezónu zverejňovania firemných výsledkov. Zo 446 spoločností, ktoré zverejnili výsledky za tretí štvrťrok, 80 % prekonalo odhady ziskov – čo je najlepší výkon od jari 2021. Namiesto pokračovania v raste však index S&P 500 skĺzol do korekcie. Niektorí analytici sa domnievajú, že po zverejnení prvých výsledkov boli prognózy pre ostatné spoločnosti revidované smerom nahor. V dôsledku toho sa skutočné zisky priblížili k upraveným očakávaniam, čo vyvolalo klasickú reakciu "kúpte na základe povestí, predajte na základe správ".
Faktor zastavenia činnosti vlády. Zastavenie činnosti vlády tiež prispelo k poklesu indexu S&P 500. Podľa prezidentského ekonomického poradcu Kevina Hassetta by odstávka mohla znížiť rast HDP v štvrtom štvrťroku na polovicu, z očakávaných 3 % na 1,5 %. V prieskume Markets Pulse 14 % zo 121 investorov uviedlo, že ak vláda neobnoví činnosť do týždňa, rekordná séria indexu S&P 500 sa skončí; 22 % verí, že sa tak už stalo.
Očakáva sa, že rast indexu S&P 500 sa v dôsledku zastavenia činnosti vlády skončí.
Americká ekonomika a akciový trh sú teda úzko prepojené. Pokles indexu S&P 500 odzrkadľuje pochybnosti investorov o svetlej budúcnosti Ameriky. Naopak, pomalší rast HDP – čiastočne spôsobený odstávkou – posilňuje argumenty za korekciu širokého akciového indexu.
V tejto súvislosti by pozitívne správy z Kongresu mohli americkým akciám vdýchnuť nový život. Senát hlasoval 60 ku 40 za ukončenie odstávky vlády. Teraz je rozhodnutie na Snemovni reprezentantov.
Technický výhľad. Na dennom grafe index S&P 500 vytvoril sviečku s dlhým dolným tieňom, čo je znakom oslabovania klesajúceho momentu. Prelomenie a konsolidácia nad úrovňou 6 731 by bola signálom na nákup širokého akciového indexu.
