Úrokové sadzby sú opäť aktuálnou témou pre Federálny rezervný systém a ekonomiku USA. Odborníci sa však domnievajú, že regulačný orgán ich v dohľadnom čase nezníži. Inflácia v Spojených štátoch sa totiž aj naďalej dlhodobo drží nad 2 % cieľom Fedu, uvádzajú analytici spoločnosti deVere Group, nezávislej firmy zaoberajúcej sa finančným poradenstvom a správou aktív.
Z najnovších správ vyplýva, že v decembri 2024 sa jadrový index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu, medziročne zvýšil o 2,8 %, zatiaľ čo celková miera inflácie PCE vzrástla o 2,6 %. Hoci tieto údaje splnili očakávania, naznačujú zhoršujúce sa vyhliadky na pokles inflácie, čo odborníci považujú za znepokojujúce.
Ukázalo sa, že inflácia je trvalejšia, ako mnohí účastníci trhu dúfali, uvádza Nigel Green, generálny riaditeľ spoločnosti deVere Group. Najnovšie údaje zmarili očakávania blížiaceho sa zníženia sadzieb. „Zníženie sadzieb sa tak skoro neuskutoční. Fed bude veľmi opatrný pri príliš rýchlom uvoľňovaní menovej politiky, najmä po rokoch strávených snahou o opätovné získanie kontroly nad infláciou,“ dodal Green.
Rozhodnutie Fedu odložiť zníženie sadzieb podporujú aj najnovšie údaje o inflácii. Na svojom januárovom zasadaní centrálna banka uznala, že cenové tlaky sa z postpandemických maxím zmiernili, zdôraznila však, že ešte nie je pripravená znížiť náklady na požičiavanie.
Napriek tomu mnohí účastníci trhu vsádzali na prvé zníženie sadzieb v marci 2025. Menoví stratégovia spoločnosti deVere Group však upozornili, že tieto očakávania sú predčasné. Green vysvetlil, že Fed si uvedomuje, že príliš skoré zníženie sadzieb by mohlo vyvolať ďalšiu vlnu inflácie, čím by sa zrušil všetok doteraz dosiahnutý pokrok. Centrálna banka bude potrebovať oveľa presvedčivejšie dôkazy o trvalom klesajúcom trende inflácie predtým, ako začne uvažovať o zmene politiky.
Pre investorov nie je perspektíva dlhodobo vysokých úrokových sadzieb dobrou správou. Ak náklady na pôžičky zostanú zvýšené, akcie, ktoré majú rastúci trend, najmä v technologickom sektore, by mohli mať problémy. Vzhľadom na to generálny riaditeľ skupiny deVere odporúča investorom prehodnotiť svoje portfóliá.
Green predpovedá, že sadzby zostanú vysoké dlhšie, ako mnohí očakávajú. „Investori by mali prehodnotiť svoje portfóliá so zameraním na zabezpečenie proti potenciálnym ekonomickým výkyvom,“ uzavrel.
