Skvelá správa pre jednotnú európsku menu! Mnohí odborníci sa domnievajú, že euro môže čoskoro nahradiť dolár a zaujať jeho miesto ako vedúca svetová mena. Ešte donedávna sa hovorilo, že euro sa na túto úlohu nehodí. Nedávne komentáre však podnietili špekulácie o tom, či by sa euro mohlo stať svetovou rezervnou menou. Tento optimizmus pramení z rastúcich očakávaní voči euru a negatívneho postoja voči americkému doláru.
Podľa analytikov spoločnosti Macquarie však aj napriek tomu, že euro je najsilnejším kandidátom na túto úlohu, americký dolár zostáva nenahraditeľný. Aby euro prevzalo vedúcu pozíciu na globálnom trhu, musí ešte splniť niekoľko predpokladov. V súčasnosti euro spolu s americkým dolárom a jenom spĺňa požiadavku konvertibility bez kapitálových kontrol.
Jednotná mena však zaostáva v iných kľúčových oblastiach. „Emitent globálnej meny musí mať deficit bežného účtu, aby mohol poskytovať dostatočné finančné prostriedky zahraničným držiteľom. Americký dolár túto požiadavku spĺňa, ale euro, jen a jüan nie,“ poznamenáva Macquarie.
Analytici navyše tvrdia, že globálna mena potrebuje „hlboký a likvidný fond aktív“. Americký dolár spĺňa aj toto kritérium, zatiaľ čo euro, jen a iné meny nie.
Pokiaľ ide o platobné systémy, euro tiež zaostáva. Podľa odborníkov z Macquarie systémy SWIFT a CHIPS vytvorili podmienky pre nadvládu dolára a „nikto sa k tejto úrovni ani len nepriblížil“.
V súčasnosti Spojené štáty vynikajú v porovnaní s ostatnými krajinami „silnejšími ukazovateľmi rastu a likvidity“. Podľa názoru odborníkov zostáva americká ekonomika jedinou veľkou ekonomikou, „ktorá je schopná rozširovať pracovnú silu a kapitál a zároveň dosahovať multifaktorový rast produktivity“.
Napriek tomu, že euro má nedostatky a nespĺňa všetky predpoklady, Macquarie uznáva jeho rastúci význam. Euro však stále nedokáže prekonať hlavnú prekážku: dolár v súčasnosti predstavuje 58 % globálnych devízových rezerv, zatiaľ čo euro len 20 %. Okrem toho takmer 50 % transakcií SWIFT sa uskutočňuje v dolároch, zatiaľ čo euro je na druhom mieste s 22 %. Macquarie v závere konštatuje, že v dohľadnej budúcnosti neexistuje alternatíva k doláru.
