Bank of America verí, že umelá inteligencia sa stáva novou silou, ktorá ovplyvňuje trhovú hodnotu amerického dolára. V krátkodobom horizonte môže mať jej vplyv zmiešané účinky. Investičný boom vyvolaný zavádzaním umelej inteligencie však už dodal americkej ekonomike značný impulz a stal sa faktorom podporujúcim americkú menu.
Podľa odhadov banky prispeli investície do infraštruktúry umelej inteligencie – softvéru, hardvéru a dátových centier – v prvých dvoch štvrťrokoch roku 2025 k rastu HDP USA v rozmedzí 1,2 až 1,3 percentuálneho bodu. Tento boom sa zhodoval s rastom akcií high-tech spoločností, silnejšou spotrebiteľskou aktivitou a pretrvávajúcou infláciou v sektore služieb. Tieto faktory spoločne posilnili očakávania vyšších úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, čo má zvyčajne pozitívny vplyv na dolár.
Priama korelácia medzi rastom akcií súvisiacich s umelou inteligenciou a silnejším dolárom sa však zatiaľ neprejavila. Napriek volatilite na akciových trhoch začiatkom tohto roka sa dolár vo veľkej miere obchodoval do strany. Analytici Bank of America zdôrazňujú, že makroekonomické faktory, ako sú úrokové sadzby a inflačné očakávania, zostávajú kľúčovými hnacími silami vývoja meny.
Existujú však aj výrazné riziká. Najväčším z nich je vplyv umelej inteligencie na trh práce. Spoločnosti sú čoraz opatrnejšie pri prijímaní zamestnancov na pracovné miesta, ktoré by mohli byť automatizované. Prvé náznaky opatrného prijímania zamestnancov sa môžu nakoniec prejaviť vo vyššej nezamestnanosti, čo by mohlo Fed podnietiť k uvoľneniu menovej politiky. Americký dolár by preto mohol oslabiť v dôsledku série znížení úrokových sadzieb.
Z dlhodobého hľadiska bude veľa závisieť od toho, či umelá inteligencia povedie k vyššej produktivite, alebo naopak vyvolá deflačný tlak. V prvom prípade by to mohlo byť prospešné pre dolár, ako tomu bolo na konci 90. rokov počas technologickej transformácie americkej ekonomiky. V druhom prípade by slabšia inflácia mohla znížiť výnosy z amerických aktív a tým oslabiť globálny dopyt po dolári.
Napriek neistotám sa Bank of America domnieva, že súčasná vlna investícií do umelej inteligencie – na rozdiel od internetovej bubliny – spočíva na ziskových, fundamentálne zdravých spoločnostiach. Tento vysoký záujem investorov o umelú inteligenciu je pre dolár konštruktívnejší.
Zatiaľ sa umelá inteligencia nestala dominantnou silou na devízových trhoch. Akonáhle investori uvidia hmatateľné dlhodobé výnosy a nárast produktivity, umelá inteligencia by sa mohla v budúcich rokoch vyvinúť do jedného zo štrukturálnych pilierov podporujúcich americký dolár.
