Deutsche Bank predpovedá ďalšie oslabenie amerického dolára v roku 2026, hoci odhaduje, že tempo poklesu nebude také výrazné ako v predchádzajúcom roku. Index dolára klesol za posledných 12 mesiacov o viac ako 6 % v dôsledku colnej politiky Bieleho domu, rastúcich obáv o udržateľnosť amerického dlhu a pochybností o nezávislosti Federálneho rezervného systému.
V analytickej štúdii, ktorú pripravili George Saravelos a Tim Baker, banka konštatovala, že šok z návratu Donalda Trumpa na začiatku roka 2025 už bol do veľkej miery zohľadnený v cenách na trhu. Hodnotenia meny, dynamika platobnej bilancie a rozdiely v menových cykloch však naznačujú dlhodobé oslabovanie. Deutsche Bank predpokladá, že obchodne vážený dolár by mohol byť do konca budúceho roka približne o 10 % slabší v porovnaní so súčasnou úrovňou, čo by v podstate znamenalo koniec nezvyčajne dlhého býčieho cyklu amerického dolára, ktorý trval takmer celé desaťročie.
Faktor, ktorý predstavuje pre dolár riziká aj príležitosti, je podľa banky boom umelej inteligencie. Ak umelá inteligencia spôsobí udržateľný rast produktivity a posilní tok kapitálu do USA, mohla by podporiť menu. Ak sa však investičná horúčka ukáže ako nadhodnotená a vyústi do hromadnej likvidácie projektov alebo vyvolá napätie na trhu práce, účinok by mohol byť opačný.
Americký dolár sa nedávno mierne zotavil uprostred slabého obchodovania v deň Vďakyvzdania. Napriek tomu však za tento týždeň zaznamenáva najväčšie straty za posledné štyri mesiace. Ďalší faktor neistoty vyplýva zo správy, že ekonomický poradca Bieleho domu Kevin Hassett je považovaný za favorita na post predsedu Federálneho rezervného systému. Analytici sa domnievajú, že jeho povesť zástancu agresívneho znižovania úrokových sadzieb by mohla vyvolať ďalší tlak na americkú menu, ak bude jeho menovanie potvrdené.
