Euru hrozí ďalšie oslabenie voči americkému doláru v dôsledku pretrvávajúcej krízy v Hormuzskom prielive a prehlbujúcich sa makroekonomických rozdielov medzi oboma regiónmi.
Americký dolár je fundamentálne podporovaný kontrastnými údajmi: makroekonomické ukazovatele USA nedávno prekonali očakávania trhu, zatiaľ čo európska ekonomika vykazuje pretrvávajúce negatívne makroekonomické údaje.
Hoci oba regióny čelia importovanej vojnovej inflácii a rastúcim vládnym výdavkom, faktory ovplyvňujúce rast výnosov na trhoch so štátnymi dlhopismi sú fundamentálne odlišné:
· USA: Výnosy štátnych dlhopisov rastú vďaka stabilnej podnikateľskej aktivite a reálnemu hospodárskemu rastu.
· Eurozóna: Rast HDP slabne, výnosy nemeckých štátnych dlhopisov však neklesajú výlučne kvôli obavám z inflácie.
Analytici varujú pred rastúcim rizikom chyby v menovej politike Európskej centrálnej banky. Ak sa spomalenie hospodárstva eurozóny prehĺbi, zatiaľ čo ECB ponechá úrokové sadzby nezmenené alebo ich zvýši v reakcii na nesprávne spúšťače, mohlo by to spôsobiť prudké zploštenie výnosovej krivky.
Pokles špekulatívnych pozícií v dolári otvára priestor pre ďalšie posilnenie dolára, najmä ak konflikt na Blízkom východe zostane napätý.
Pre európsky akciový trh znamená slabé euro, že súčasný trend by mal pokračovať: exportéri budú dosahovať lepšie výsledky ako podniky orientované na domáci trh. Analytici sa domnievajú, že len úplné vyriešenie vojenského konfliktu môže obnoviť záujem investorov o cyklické, domáce spoločnosti v Európe a dostať pár EUR/USD vyššie.
