Kevin Warsh, novo vymenovaný predseda Federálneho rezervného systému USA, nastupuje do funkcie za náročných makroekonomických podmienok, ktoré charakterizuje rastúca inflácia a séria otrasov v americkej ekonomike. Podľa analytickej správy Bank of America viedla súčasná situácia investorov k úvahám, či Warsh, bývalý zástanca reštriktívnej menovej politiky, zachová svoj doterajší postoj, alebo prejde k uvoľnenejšiemu prístupu. V minulosti bol Warsh počas svojho pôsobenia v Rade guvernérov Fedu považovaný za tvrdého zástancu prísnej menovej politiky. Jeho rétorika sa však v poslednom čase zmiernila a teraz podporuje zníženie úrokových sadzieb. Nový predseda Fedu presadzuje zameranie sa na ukazovatele jadrovej inflácie a naznačuje, že pri hodnotení rastu cien by sa nemali zohľadňovať vonkajšie faktory, ako sú obchodné clá a geopolitické otázky.
Hoci sa Warsh začína prikláňať k uvoľnenej politike môže sa stretnúť s výrazným odporom zo strany ostatných členov Federálneho výboru pre otvorený trh. Vzhľadom na rast inflačných tlakov v Spojených štátoch už finančné trhy začali výrazne revidovať svoje očakávania, pričom obchodníci takmer úplne upustili od predpovedí o bezprostrednom znížení úrokových sadzieb a namiesto toho zohľadňujú pravdepodobnosť ďalšieho kola sprísňovania menovej politiky.
Okrem toho sa očakáva, že Warshov optimistický pohľad na vplyv umelej inteligencie vyvolá ďalšie diskusie v rámci Fedu. Je presvedčený, že technológie umelej inteligencie podporia štrukturálny rast produktivity a povedú k dlhodobému zníženiu cien. Analytici BofA však zdôrazňujú, že Warsh môže čeliť ťažkostiam pri obhajovaní tohto stanoviska pred svojimi kolegami z FOMC, z ktorých väčšina uprednostňuje opieranie sa o konkrétne štatistické dôkazy pred dlhodobými prognózami technologických výnosov.
Analytici zároveň opisujú Warsha ako „bilančného jastraba“. Očakáva sa, že nový predseda sa zameria na obmedzenie rastu portfólia aktív Fedu s cieľom výrazne znížiť agregátny dopyt bankového systému po rezervách v strednodobom horizonte približne o 200 až 500 miliárd USD prostredníctvom cielených regulačných úprav. Konečný vývoj amerického dolára na globálnom trhu bude priamo závisieť od výsledku vnútorného mocenského boja vo Fede. Tento boj sa točí okolo otázky, či Warsh dokáže presadiť svoju aktualizovanú, opatrnejšiu menovú politiku, alebo či inštitucionálna zotrvačnosť centrálnej banky ho donúti udržať jej tradičnú reputáciu neochvejného bojovníka proti inflácii.
