FX.co ★ 5 otázok o osude klesajúceho eura

Dôvody poklesu eura

Analytici uviedli dva hlavné dôvody prudkého pádu eura ‒ energetická (plynová) kríza v Európe a váhanie ECB v súvislosti so zvýšením úrokových sadzieb. Potom, čo USA a ich európski spojenci zaviedli sankcie proti Rusku, v eurozóne naplno vypukla energetická kríza. Odborníci varujú, že by to mohlo viesť k predĺženiu recesie. ECB čelí výzve, pretože cyklus zvyšovania sadzieb predstavuje riziko recesie. Fed naproti tomu už začal sériu agresívneho zvyšovania sadzieb. Investorov v súvislosti s ráznou politikou Fedu priťahujú rastúce výnosy amerických dlhopisov, takže ich záujem o euro klesol. V dôsledku toho americký dolár zaznamenal plošný rast.

Slabé euro predstavuje hrozbu pre ekonomiku EÚ

Menové orgány v mnohých krajinách kedysi tolerovali znehodnocovanie svojich národných mien s cieľom podporiť hospodársky rast a poskytnúť konkurenčnú výhodu vyvážanému tovaru. Teraz, keď v EÚ zúri inflácia, ekonomika sa v dôsledku oslabenia eura ocitla v neistote. Ročná miera spotrebiteľských cien v 19 krajinách používajúcich euro v júni vzrástla na 8,6 %. Analytici sú presvedčení, že dlhotrvajúca slabosť eura bráni ECB zabezpečiť, aby sa inflácia pohybovala okolo cieľovej úrovne 2 %. Zároveň sa zdá, že euro je v strednodobom horizonte odolnejšie ako ostatné meny a zaostáva len za americkým dolárom.

Prelomová parita páru EUR/USD

Mnohí analytici sa zhodli v tom, že parita páru EUR/USD je veľmi dôležitá úroveň. Ide o psychologickú hranicu pre svetové finančné trhy. Euro sa dostalo na hranicu parity s americkým dolárom po prvýkrát v decembri 1999. Spoločná európska mena odvtedy posilnila. Euro však nedávno opäť zaznamenalo pokles. Analytici sa obávajú, že by mohlo na dlhší čas uviaznuť v klesajúcom trende. Zatiaľ však zostáva druhou najobľúbenejšou rezervnou menou používanou v medzinárodných transakciách a uloženou v devízových rezervách centrálnych bánk.

Aké sú šance, že euro bude rásť?

V súčasnosti je otázka oživenia eura stále otvorená. Analytici počítajú s tým, že euro obráti svoju trajektóriu za predpokladu, že sa v Európe vyrieši plynová kríza a ECB doženie Federálny rezervný systém v oblasti úrokových sadzieb. Americká centrálna banka urobila prvý krok v sprísňovaní menovej politiky oveľa skôr ako ECB.

Americký regulátor zatiaľ zvýšil oficiálnu sadzbu fondov o 150 bázických bodov na tri mesiace. Jeho opatrný európsky náprotivok zároveň v júli prvýkrát po 11 rokoch zvýšil kľúčovú úrokovú sadzbu o 50 bázických bodov. Napriek tomu mnohí analytici pochybujú, že ECB bude pokračovať v cykle sprísňovania menovej politiky. ECB sa však so zvyšovaním sadzieb vyrovnáva ťažšie ako iné centrálne banky. Dôvodom je vysoké riziko nekontrolovateľných výdavkov niektorých krajín EÚ v prípade vyšších nákladov na pôžičky.

Mohlo by euro zaniknúť?

Medzi účastníkmi trhu sa opäť objavili otázky stiahnutia eura z obehu a kolapsu eurozóny. Odborníci trvajú na tom, že takéto obavy sú neopodstatnené. Predtým bývalo euro terčom euroskeptikov, ktorí odsudzovali myšlienku eurobloku ako takého a efektivitu vládnutia v eurozóne. Orgány však na túto výzvu reagovali. Prepad eura voči americkému doláru zatiaľ poskytuje európskym vývozcom konkurenčnú výhodu. Na druhej strane to znevýhodňuje americké podniky.