El cambio de guardia oficial no ocurrirá hasta que expire el mandato de Chair Yellen el 3 de febrero de 2018. Los participantes del mercado esperan que Powell continúe a lo largo de la ruta programada de reducciones de balance ya que su mandato como presidente de la Fed probablemente represente una continuación de la presidencia de Yellen sobre políticas monetarias. En un contexto de desempleo de ciclo bajo y crecimiento económico modesto, el nuevo presidente de la Fed debería poder seguir elevando gradualmente las tasas de interés desde niveles históricamente bajos.
En conclusión, la nominación de Powell no cambia las perspectivas de los participantes del mercado para la política monetaria en este momento. Dada la fuerte economía y el mercado de trabajo, las presiones inflacionarias crecen gradualmente y los funcionarios de la Fed amplían las razones del alza, como las condiciones financieras, las valoraciones de activos y la estabilidad financiera, los participantes del mercado siguen apegados a la perspectiva de un aumento de tasas en diciembre de 2017. Este escenario tiene un precio superior al 90% en los mercados financieros. En general, solo hay dos riesgos principales que podrían cambiar esta visión: el potencial para un cierre del gobierno económicamente perjudicial y la ausencia del acuerdo para elevar el techo de la deuda.
Ahora observemos el panorama técnico del USD/JPY en el marco de tiempo H4 antes de la publicación de datos de nóminas NFP. El mercado sigue operando en una zona estrecha entre los niveles de 112.94 - 114.47. Las condiciones de negociación están sobrecompradas, pero el indicador de impulso todavía está por encima de su nivel cincuenta. Es probable que los datos mejores de lo esperado hagan que el par USD/JPY suba a nuevos máximos, pero la recuperación podría ser de corta duración, ya que existe una divergencia bajista entre el oscilador de precio y el de impulso que se desarrollan en un marco de tiempo más elevado.
