La última serie de datos de la economía de la eurozona estuvo por debajo de las expectativas, lo que ms bien evitaría que el banco endurezca la política monetaria. En ese caso, es probable que el banco espere hasta junio. La debilidad del EUR en los últimos días sugiere que el mercado puede enfocarse en tono conciliador de la decisión. Por otro lado, si la decisión es duradera, puede traer un rebote.
En las últimas semanas, las señales del banco central han sugerido principalmente que el BCE debe permanecer "paciente y diligente" en la implementación de las políticas. En las actas de la reunión de marzo del BCE, se hizo hincapié en un tono cauteloso y una indicación de los riesgos para las perspectivas económicas. Entre los miembros del Consejo de Gobierno, existe un "acuerdo amplio" de que no hay suficientes pruebas sólidas de estabilización de las tendencias inflacionarias, y los riesgos económicos mundiales superan el lado negativo, incluidos los relacionados con el riesgo de conflictos comerciales. Se señaló que la eliminación de la actitud conciliadora de la orientación anticipada con respecto al programa de compra de activos "no debe malinterpretarse" y el Consejo aún deja la opción de reaccionar frente a las posibles conmociones.
Este mensaje coincidió con una serie de datos decepcionantes de la economía de la eurozona. Sin embargo, durante este período, los miembros del Consejo de Gobierno se abstuvieron de expresar sus preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento, y si lo hicieron, estaban convencidos de que la tasa de crecimiento ms lenta no obstaculizaría la inflación al volver al objetivo. En este contexto, es poco probable que el jueves el presidente del BCE Draghi enfatice significativamente las dudas sobre la fortaleza de la recuperación. Es ms probable que el BCE se abstenga de evaluar la situación económica hasta que se familiarice con el nuevo conjunto de pronósticos macroeconómicos disponibles en la próxima reunión de junio.
Por la misma razón, hay muy pocas posibilidades de que esta semana el Consejo decida sobre el futuro del programa de compra de activos, que también excluyó las filtraciones de la semana pasada a fuentes relacionadas con el BCE. Podemos escuchar por Draghi que la discusión sobre la reducción de QE ha comenzado y hay muchas opciones para lo que suceder con el programa después de septiembre, pero aún no se ha decidido nada. Del mismo modo, Draghi debe mantener una orientación hacia adelante no especificada para la fecha del primer aumento de la tasa. El presidente del BCE puede recibir un comentario reciente del miembro del BCE Nowotny sobre el aumento en la tasa de depósito en 20 puntos bsicos. Esperamos que Draghi lo comente como una expresión de las opiniones individuales de Nowotny, y el Consejo aún no ha discutido este tema.
El Banco Central Europeo publicar su decisión y declaración hoy a las 12:45 p.m. GMT. Los inversores globales no esperan ningún cambio en los parmetros de la política monetaria (la tasa de referencia: 0.0 por ciento, tasa de depósito: -0.40 por ciento, monto de compra de activos: 30 mil millones de euros por mes). A las 01:30 pm GMT est programada una conferencia de prensa del presidente del BCE, Mario Draghi.
Ahora observemos el panorama técnico del EUR/USD en el marco de tiempo H4. En los últimos días, el EUR se debilitó, lo que refleja el posicionamiento de los inversores en el tono conciliador de la decisión del BCE. Recientemente, la falta de fuerza del EUR/USD en los intentos de salida fue el tope de la consolidación, lo que sugiere que los inversores se mostraron reacios a comprar euros por temor a que la mala evolución de los datos macroeconómicos provoque un cambio en la tendencia del banco central. Por lo tanto, incluso si Draghi llama la atención sobre los riesgos negativos para las perspectivas de crecimiento, ya est descontado en EUR. Sin embargo, el mensaje neutro esperado similar al de la conferencia de marzo significar que el posicionamiento no est justificado y puede traer un rebote en EUR después de la depreciación reciente. Los principales niveles técnicos importantes son: 1.2154 - 1.2163 (soporte técnico) y 1.2238 - 1.2244 (resistencia técnica).
