El dólar EE.UU finalizó la semana con un declive, sin poder encontrar una dirección positiva desde cifras macroeconómicas publicadas, como riesgos políticos en los ojos de los inversonistas tienen claramente un precio más alto.
Según el Departamento de Comercioi de EE.UU, el gato personal subió en julio a la tasa más alta desde febrero, e ingresos, en su nivel más alto desde abril. Estas cifras son positivos para el dólar e indican una continuación de la actividad del consumidor. A su vez, el índice de precio de gsato en consumo personal no ha cambiado, indicando presiones inflacionarias débiles y poniendo en peligro los planes de la Fed para incrementar la tasa de nuevo este año.
El crecimiento en la cifra de nuevos trabajos en el sector no agricultural de EE.UU bajó a 156,000 en agosto desde 189,000 el mes antes. El resultado fue significativamente peor de lo esperado, pero aun refleja una fuerte recuperación del mercdo laboral fuerte. Después del declive de desempleo a 4.3% y con logro, según el Ministerio de Trabajo, empleo a tiempo completo, el ritmo de crear nuevos trabajos debe bajar objetivamente, de modo que el resultado de agosto no se puede considerar negativo y no afectará los planes de la Fed.
Más importantes es el incremento débil en ingresos promedio, que pudo mostrar un incremento de solo 0.1% frente a 0.3% en julio, y esto es menos de lo esperado + 0.2%. La tasa de crecimiento anual de ganancias promedio es de 2.5% para 5 meses consecutivos, y la dinámica como todo luce my débil, ya que no permite dar una perspectiva positiva sobre el crecimiento de inflación.
En general, el crecimiento de la economía de EE.UU no causa preocupación. La tasas de crecimiento del PBI para el segundo trimestre se revisó desde el 2.7% al 3.0%. El índice Markit PMI en el sector manufacturero subió a 52.8p en agosto, mientras que el mismo índice del ISM muestra un crecimiento r+écord de 58.8p, que es el más alto desde noviembre de 2014. Mientras haya una ligera disminución en el nivel de confianza del consumidor desde el 97.6 hasta 96.8p, según la Universidad de Michigan, refleja posibilidad de riesgos políticos en escala, i no temores de los ciudadadnos por su bienestar financiero.
Por tanto, las Fed solo afronta un problema macroeconómico: baja inflación, pevendría a la Fed de incrementar la tasa en septiembre y pospondría el plan de comenzar una reducción en el balance.
El secretario de Tesoro de EE.UU Steven Mnuchin dijo la semana pasada que la preparación de la reforma tributaria está en pleno swin, ya que el plan de reforma se ha distribuido a las miembros del Congreso, y su deliberación se planea antes del fin de este año. El lunes, el Congreso está de vacaciones y habría comentarios de los congresistas sobre los prospectos para la reforma, que puede caussar volatilidad adicional del dólar.
El Congreso tendrá que resolver muchos otros problemas de presión. Hay un asunto del 29 de septiembre, la fecha límite para la aprobación de un nuevo techo de la deuda nacional. Sin la resolución de este tema, el presupuesto para el nuevo año fiscal 2018 no se puede aprobar. Mnuchin se apresuró en anunciar que el periodo de debate del tema de deuda estatal se puede cambiar a octubre debido al crecimiento de gastos sin planear relacionados al huracán Harvey.
Por lo tanto, riesgos políticos e incertidumbre sobre temas clave, tales como reforma tributaria, el techo de deuday el presupuesto para el nuevo año finanaciero, no permite a los toros aprovechar el impulso en el dólar. El lunes en EE.UU y Canadá, debido al día bancario, la actividd de operaciones será mínimo. El martes está la publicación del reporte sobre las órdenes de producción en julio. El miércoles hay una necesidad de prestar atención al índice ISM en el sector de servicios. También el impacto de estimados pormenorizados sobre la economía en el ánimo de los inversionistas.
El dólar seguirá bajo presión. El crecimiento del oro la semana pasda fue primariamente debido a los miedos de más debilidad del dólar, ya que la jefa de la Reserva Federal, Janet Yellen, durante la reunión Jackson-Hole, no dio una sola señal fuerte, y hasta los nuevos comunicados de los miembros del Comité, los toros no tendrán de que valerse. Preste atención al discurso el viernes de la cabeza del Banco de reserva federal de Nueva York, William Dudley, quien es considerado muy influyente en términos de desarrollo de políitica monetaria de la Fed.
