Las cotizaciones de los futuros para el Mar del Norte lograron impulsar fuera de los mínimos de tres semanas gracias al anuncio de Arabia Saudí de una caída sin precedentes en las exportaciones. Riyadh está listo para reducir el suministro de oro negro en noviembre a 7.2 millones bpd, que es significativamente menor que la demanda, por lo que está en 7.7 millones bpd. Los inversionistas dirigieron la información por mucho tiempo al considerar que es el factor más importante. ¿Es el crecimiento en las exportaciones desde septiembre que es 6.7 millones bpd o es la caída desde inicios de año, que es 7.8 millones bpd en enero y desde el nivel de los valores promedio del indicador en 2012-2016 que es 8.2 millones bpd en noviembre de 2016? ¿La mente eventualmente ganó y los precios reptaron lentamente pero por cuánto?
Si no hay suficiente petróleo en un lugar, entonces hay mucha necesidad de petróleo en él. Esto da lugar al crecimiento del Brent, la expansión de su diferencial con WTI y el aumento en las exportaciones estadounidenses. Al prohibir el suministro de oro negro en el exterior por 40 años, Estados Unidos pudo traer el precio a un valor récord de casi 2 millones bpd para otoño. Ellos se oponen abiertamente a que la OPEC en el mercado y el secretario general del cártel, Mohammed Barkindo, solo puedan apelar a los productores estadounidenses para que se unan al acuerdo de Vienna, reduzcan la producción y equilibren el mercado. Según los estimados de la OPEC, las reservas de oro negro globales actualmente superan el promedio para 5 años por casi 145 millones de barriles.
Es muy dudoso que el presidente del cartel oiga algo en América del Norte. Es muy probable que las cotizaciones del Brent y WTI alcanzaran sus extremos a finales de septiembre y actualmente están intentando determinar el límite menor del rango de consolidación a largo plazo. Por lo menos, los fondos de cobertura gradualmente bajarán las revoluciones de los largos netos para la variedad del Mar del Norte. A finales de la semana del 3 de octubre, cayeron 0.9% a 504263 contratos, mientras que el Texas cayó por 1% a 249323 contratos.
Dinámica de las posiciones netas especulativas en el Brent y WTI
Fuente: Bloomberg.
La presión en el petróleo es provocada por las expectativas de que el huracán Nate alcance la costa del Golfo de México. La caída en la demanda para el oro negro desde la refinería es un factor "bajista" ya que nos permite contar con el crecimiento de las reservas. Hasta entonces, según las encuestas de los expertos de Bloomberg, el volumen de las reservas se reducirá por 750 mil barriles en cuanto a los resultados de la semana que finalizan el 6 de octubre.
El soporte para el Brent y el WTI se prevé que debilitará el dólar estadounidense antes de la publicación del encuentro del FOCM en septiembre. El mercado de futuros estima las probabilidades de un aumento en la tasa para fondos federales en diciembre en 88%. Aún hay mucho tiempo hasta el último encuentro de la Fed para el presente año. Todo puede suceder, que incluye una caída en la probabilidad del tercer acto de la restricción monetaria en 2017. En dichas circunstancias, los especuladores prefieren reasegurar y reducir el tamaño de sus líneas largas en el dólar estadounidense, lo que da lugar a una corrección frente a la tendencia alcista a corto plazo del índice USD.>
Técnicamente, el hecho de que los toros del Brent lograran mantener el soporte importante en $55.9 por barril nos permite mantener la fe en la recuperación de la tendencia alcista. No obstante, si los osos logran regresar las cotizaciones a $55 y tomar este nivel por tormenta, los riesgos del retroceso en desarrollo aumentarán significativamente.
Brent, gráfico diario
