El dólar australiano se est preparando para dos eventos que determinarn el vector de su movimiento posterior. Mañana, el Banco de la Reserva de Australia tendr una reunión y el viernes se publicar el informe trimestral del Banco Central. Y aunque los operadores no esperan ninguna acción decisiva del regulador en el futuro cercano, el tono general de la retórica le permitir al "Aussie" elegir un vector de un movimiento adicional en el contexto de un panorama fundamental contradictoria.
En general, el grfico semanal del par AUD/USD dice que el par estaba atrapado en el piso desde mediados de junio. Operando en un rango de precios relativamente amplio, el AUD/USD en realidad se mantiene en el mismo lugar, cotizando en el límite de las cifras 73 y 74. La naturaleza contradictoria de los factores fundamentales no permite que los alcistas o los osos del par reclamen sus derechos al mximo, incluso en el grfico mensual, la tendencia bajista ha quedado en nada. Todo en previsión de un pulso de noticias fuerte e inequívoco, que señalar el camino del AUD/USD, al menos a mediano plazo.
El trasfondo de las noticias anteriores era de naturaleza heterogénea. Por ejemplo, el mercado laboral, por un lado, mostró el aumento mximo en el nivel de empleo este año, pero, por otro lado, mostró un aumento en la oferta de trabajo. La tasa de vacantes saltó en casi un 25% a 240 mil. Esta situación sugiere que los salarios crecern a un ritmo ms lento, desacelerando la dinmica de la inflación.
Por cierto, los últimos datos sobre la inflación también decepcionaron al mercado. En el segundo trimestre, el índice de precios al consumidor se mantuvo en el nivel del primer trimestre (0.4%), y en términos anuales aumentó a 2.1%. Y aunque la dinmica, en general, es positiva, los expertos esperaban un crecimiento ms pronunciado. La inflación subyacente (el principal indicador de inflación que est siendo monitoreado por el RBA) se mantuvo en el nivel del primer trimestre (1.9% a/a y 0.5% a/a). Este resultado resultó ser ms bajo que los valores pronosticados, complementando el panorama "infeliz".
Por lo tanto, las estadísticas macroeconómicas no estn del lado del dólar australiano. La inflación subyacente todavía est lejos del rango objetivo del RBA, mientras que el débil crecimiento en los salarios se ve obstaculizado por el crecimiento inflacionario en el país. La próxima semana (15 de agosto) publicar el índice de costo laboral (WPI), que probablemente confirmar esta tendencia, pero la reunión del RBA tendr lugar antes de esta publicación, por lo que los reguladores tendrn que lidiar con las cifras publicadas anteriormente.
Ahora, algunas palabras sobre tendencias positivas. Por extraño que pueda parecer, el dólar australiano "se mantiene a flote" recientemente gracias al mercado de productos bsicos, que gradualmente est retomando su crecimiento, a pesar del conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Varios factores contribuyen a este estado de cosas. En particular, la demanda de mineral de hierro calienta el mercado de la construcción en China, lo que demuestra una actividad sin precedentes. Después de una recesión casi en la marca número 60, ahora una tonelada de mineral de hierro se comercializa en el rea de 68 dólares. Y aunque los expertos advierten que el mercado de la construcción est "sobrecalentado" y pronto ser seguido por su "enfriamiento", en este momento la demanda se mantiene en un alto nivel.
Y el acero también se vuelve ms caro. Pero en este caso, debido a la posible restricción de la legislación ambiental en China. En el mercado, hubo rumores de que las autoridades de la República Popular de China podrían limitar significativamente los permisos de fundición de acero en el invierno cercano para reducir la contaminación del aire. Según la prensa china, Beijing tiene la intención de reducir a la mitad la producción de acero en las seis reas metropolitanas ms grandes del país, y en dos docenas de centros industriales en un 30%. En comparación, el año pasado, China redujo la producción solo en cuatro ciudades del país. En este contexto, la demanda de acero ha aumentado y el costo por tonelada ha subido a un mximo de cinco años.
Como puede ver, el trasfondo fundamental para AUD/USD no es inequívoco. Adems, no debemos olvidar que la guerra comercial entre los Estados Unidos y China sigue cobrando impulso. La Casa Blanca planea imponer aranceles ms altos (25% en lugar del 10% planificado previamente) a los productos chinos, con un valor total de $200 mil millones. A su vez, el Ministerio de Finanzas de China dijo que, en ese caso, impondría aranceles con tasas diferenciadas sobre los productos estadounidenses por valor de 60 mil millones al año. El viernes también se supo que China puede introducir aranceles del 25 por ciento sobre la importación de gas natural licuado de los Estados Unidos. Todo esto atestigua la mayor escalada del conflicto comercial entre los países.
En el contexto de un panorama fundamental tan ambigua, la reunión del Banco de Reserva de Australia y el informe trimestral del regulador son de gran importancia para los traders. Lo ms probable es que el regulador vuelva a tomar una posición extremadamente prudente, señalando ciertos impulsos positivos. La frase de que "el siguiente paso del Banco Central ser el aumento de la tasa en lugar de su reducción" es poco probable que cause emoción entre los participantes del mercado. El mercado no espera que el Banco de Reserva de Australia suba las tasas antes de la segunda mitad de 2019, por lo que esta retórica, de hecho, no dice nada. Pero si el regulador enfoca su atención en el débil crecimiento de la inflación, el nivel de salarios y los riesgos de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, el dólar australiano estar bajo una presión considerable. En este caso, el par AUD/USD puede descender hasta el mínimo de la figura 73 e incluso probar el rea de la figura 72, si la retórica del Banco de Reserva de Australia resulta ser ms suave de lo esperado.
