Como se esperaba, la Fed elevó una tasa clave del 0.25% en la reunión que terminó el miércoles. Las previsiones macroeconómicas actualizadas coincidieron por completo con las expectativas de los analistas, y la definición de la política monetaria como "adaptiva" ha desaparecido del texto de la declaración acompañante, lo que significa un cambio planificado en la retórica tras el cambio de política.
Como el presidente de la Fed, Powell, dijo en una conferencia de prensa, el nivel de la tasa actual sigue por debajo del neutral. Los pronósticos sobre la tasa no han cambiado. Una medida más este año, tres en 2019 y una en 2020, para que la tasa suba a 3.375%, este es el objetivo para los mercados.
La previsión de crecimiento del PIB para 2018 aumentó de 2.8% a 3.1% y en 2019, de 2.4% a 2.5%, la tasa de desempleo se ajustó ligeramente para el año actual de 3.6% a 3.7%, las proyecciones restantes se mantuvieron sin cambios. Los mercados reaccionaron en silencio ante los resultados de la reunión, la tasa de los bonos del gobierno de Estados Unidos a 10 años cayó levemente.
La Fed realmente opera con piloto automático, en estricto apego al cronograma establecido hace un momento, y si la situación macroeconómica no cambia de manera decisiva, no hay razón para esperar cambios en la política monetaria. Tal enfoque ayuda a fortalecer la situación del dólar en todo el espectro del mercado, este deterioro puede verse obstaculizado por un empeoramiento de la situación económica en los Estados Unidos o por el comienzo de una política de ajuste por parte de otros bancos centrales.
Eurozona
Se esperaba un cierto debilitamiento del euro como reacción a los resultados de la reunión del FOMC, pero es poco probable un descenso significativo. La tasa de la Fed sobre el aumento de la tasa y la reducción del balance apoyará al dólar y empujará al EUR / USD a 1.15, pero el BCE se siente mucho más seguro que hace 3 meses, ya que la actividad empresarial en Europa está en niveles altos y clave los parámetros macroeconómicos, el desempleo y el crecimiento del PIB demuestran una dinámica positiva. Hasta el final del año, el BCE completará el programa de compra de activos, pero mantendrá la práctica de reinvertir en bonos del gobierno, lo que respaldará las economías de los países de la eurozona.
El soporte para el EUR / USD 1.1670, es improbable un declive más fuerte. El jueves, el euro estará bajo ligera presión, las operaciones irán predominantemente cerca a niveles actuales.
El Reino Unido
El factor Brexit sigue siendo la clave para evaluar las perspectivas de la libra esterlina. A pesar del hecho de que las próximas negociaciones terminaron en fracaso, las posibilidades de una digna salida de la situación siguen ahí. Anteriormente, los mercados estaban orientados a octubre. Ahora, las expectativas se posponen para noviembre, el tiempo es suficiente para encontrar una solución de compromiso.
La contradicción clave no está en la frontera irlandesa o en el entorno comercial después de marzo de 2019. La cuestión clave es política. La idea de celebrar un segundo referéndum no se realizará, ya que el curso del Reino Unido para la secesión de la UE fue programado mucho antes de junio de 2016. Debe recordarse que el 27 de mayo de 2015, la Reina de Gran Bretaña hizo un mensaje sobre la necesidad de tal referéndum, que indica claramente la existencia de un plan político, más que de incertidumbre. El referéndum solo legitimó la decisión anterior
Esta decisión solo es posible en un caso, en las expectativas de cambios políticos en Europa y en el deseo de Londres de aceptar el capital que huye de Europa. Si Europa se ve mejor tanto política como económicamente, el significado en Brexit desaparece por completo, esta es la principal contradicción que no permite que la transacción se complete.
A mediados de 2016, el Reino Unido, los Estados Unidos y la eurozona tenían aproximadamente las mismas tasas de crecimiento del PIB, pero luego las economías de la eurozona y los Estados Unidos aumentaron, lo que le dio al Banco Central el derecho de comenzar una política de normalización, mientras que para el Banco de Inglaterra los planes para elevar la tasa en un cuarto por ciento parecen un claro comienzo en falso.
La libra no tiene ninguna ventaja ni antes del euro ni antes del dólar. La caída de la libra después del Brexit se ha percibido durante mucho tiempo como temporal, pero puede suceder que la baja tasa de libras se convierta en la norma, y no una excepción, al menos en el mediano plazo, a lo largo de una serie de parámetros clave: crecimiento del PIB. inflación, mercado laboral, el Reino Unido está rezagado con respecto a lo que será crear dificultades adicionales para el Banco de Inglaterra en la implementación de planes a largo plazo.
Hoy, es probable que el GBP/USD opere en el rango lateral, limitado por los recientes extremos de 1.3053 - 1.3297, con cierta gravedad hacia el borde inferior. Las posibilidades de un movimiento direccional pronunciado son pequeñas, se espera que la volatilidad sea baja.
