La política monetaria del Banco Central Europeo seguirá fácil incluso después de que sea probable de que detenga su programa de compra de bonos el siguiente mes, y solo después de que empiece a normalizar sus políticas si es necesario, dijo Francois Villeroy de Galhau, uno de los directores del BCE. El regulador debe completar su programa de compra de bonos con un presupuesto de 2.6 billones de euros el siguiente año, preparando el camino para un posible incremento en las tasas de interés en la mitad del siguiente año, que será la primera en los últimos ocho años. El colapso de este programa es parte de un largo camino hacia la normalización de la política monetaria. "Es probable que las compras netas terminen en diciembre. Sin embargo, la finalización de nuestro programa de compra de activos no significa el fin de nuestros incentivos monetarios, aún estamos lejos de esto, "Villeroy dijo, y agregó que después de que cesen las compras de activos, es muy importante adaptar el ritmo de la normalización de las políticas en función de los nuevos datos económicos. Para estos propósitos, el BCE tiene tres herramientas: reinvertir sus activos, tasas de interés y operaciones de refinanciamiento bancario. En cuanto a la coherencia, Villeroy dijo que preferiría frenar el ritmo de la reinversión solo después del primer aumento de la tasa de interés. El BCE también podría revisar la liquidez y los préstamos a los bancos si fuera necesario, aunque no necesariamente en las mismas condiciones que eran posibles en el pasado.
