El anuncio de la cancelación por parte de Washington del período de gracia para los compradores de petróleo iraní no solo se convirtió en un catalizador para más del 3% del repunte de Brent y WTI, sino que también permitió que las monedas de los países exportadores de oro negro fortalecieran sus posiciones en la carrera por el título del mejor intérprete entre las unidades monetarias del G10. El dólar canadiense logró interceptar el maillot amarillo del líder de la libra británica, pero la presencia de riesgos geopolíticos y las preocupaciones sobre la retórica moderada central en la reunión del 24 de abril no permitieron que los vendedores del USD/CAD extendieran sus alas.
El éxito modesto del "Looney" frente al contexto de más del 30% del repunte del Brent y WTI desde el comienzo del año a primera vista parece extraño. Sin embargo, la economía del país de la hoja de arce no vive solo del petróleo. Las exportaciones no energéticas cayeron un 4% en febrero a su nivel más bajo en 12 meses y se combinaron con una desaceleración del PIB hasta el 0,1% en el cuarto trimestre, lo que obliga al Banco Central a ser extremadamente cauteloso. De hecho, los precios al consumidor en marzo se aceleraron de 1.5% a 1.9% y la inflación subyacente de 1.9% a 1.97% a/a. Esto supera el pronóstico de los expertos de Bloomberg en un 1.8%, pero el primer indicador aumentó la tasa debido al petróleo y el segundo apenas se ha movido de su promedio de 1.9% el año pasado. La inflación no es demasiado alta ni demasiado baja, lo que permite a que el Banco de Canadá se mantenga al margen.
Dinámicas de la inflación canadiense
Durante su reunión previa, el regulador señaló que la política monetaria en el ambiente actual debe seguir estimulándose y el valor de la tasa nocturna de 1.75% estará por debajo del nivel neutral entre 2.5 y 3.5%. Stephen Poloz señaló que las posteriores decisiones del Banco de Canadá dependerán de los datos recibidos y la presencia de vientos en control hace que el Banco de Canadá se mantenga al margen. Un cambio significativo en la perspectiva mundial del banco central que todavía cuenta con 2-3 actos de restricción monetaria en 2019 a fines de 2018 debe considerarse como un factor "bajista" para los locos. Si no fuera por la rápida recuperación del petróleo, sus posiciones serían significativamente peores que las actuales.
La incertidumbre sobre la ratificación del acuerdo de los Estados Unidos con México y Canadá por parte del Congreso de los Estados Unidos, tal como concluyó Donald Trump, también ejerce presión sobre el canadiense. Según el estudio de la Comisión de Comercio Internacional, agregará 0.35 pp al PIB y aumentará el número de empleos en 176 mil. Si los legisladores no aprueban el contrato, habrá que celebrar nuevas negociaciones. La incertidumbre sobre el resultado del diálogo entre Washington y Ottawa no permitió que el Loonie se fortaleciera el año pasado.
Por lo tanto, factores como la reacción del petróleo a la decisión de los Estados Unidos de cancelar el período de gracia para los compradores de petróleo iraní, los rumores del Congreso de los Estados Unidos sobre la ratificación del acuerdo de reemplazo del TLCAN y la proximidad de la reunión del Banco de Canadá permiten Loonies para reclamar el título de la moneda más interesante de la semana hasta el 26 de abril. Si el Banco de Canadá decide presionar su moneda con la ayuda de señales de una posible reducción de la tasa a un día, las cotizaciones USD/CAD podrán romper el límite superior del rango de consolidación de 1.3295-1.3395.
Técnicamente, se formó en el marco del patrón "splash y shelf". Mover el par fuera del rango comercial está plagado de ventas objetivo de 161.8% o 78.6% usando los patrones AB = CD o Gartley
Gráfico diario del USD/CAD
