Los datos de crecimiento de la inflación estadounidense no pudieron dar soporte al par EUR/USD ni el par de los osos. Debido a la falta de un crecimiento seguro de la inflación, el mercado continuó deshaciéndose del dólar por inercia, de modo que el precio subió a la mitad de la cifra 12. Pero las cifras publicadas pueden interpretarse de dos maneras, por lo que es demasiado pronto para hablar sobre el giro de la tendencia del sur. Además, el crecimiento actual del par se debe a la retórica bastante confiada del representante del BCE Hansson, quien evaluó con optimismo las perspectivas de crecimiento de la economía europea. Por lo tanto, la situación en el par es incierta, especialmente a la luz de las crecientes tensiones entre China y los Estados Unidos.
Pero empecemos por los informes macroeconómicos. El índice de precios al consumidor de Estados Unidos mostró un resultado controvertido. En términos anuales, aumentó a dos por ciento pero no alcanzó el nivel proyectado (2.1%). Sobre una base mensual, el indicador mostró una tendencia negativa: en lugar del crecimiento esperado a 0.5%, el índice cayó a 0.3%. La inflación subyacente también resultó ser "mixta": si, en una base anualizada, la cifra aumentó a 2.1% (como lo predijeron los expertos), luego, mensualmente, el índice central se desaceleró inesperadamente a 0.1% (en lugar del crecimiento esperado a 0.2%).
Si hablamos sobre la estructura de los indicadores, la situación es de la siguiente manera. La dinámica de inflación positiva se debe principalmente al incremento en los precios de energía (un 2.9%), en particular, la gasolina ha subido un 5.7%. Pero los precios de muchos otros productos han caído. Por lo tanto, por segundo mes consecutivo, el costo de las vestimentas se ha reducido (en abril, un 0.8% y en marzo, un 1.9%), los servicios médicos cayeron un 0.3%; alimentos, un 0.1%. En otras palabras, si los precios de energía empiezan a caer, la inflación no será capaz de mantener el ritmo, ya que la actividad del consumidor de los estadounidense deja mucho que desear. En particular, el indicador más importante para la inflación determinante es el índice de precio básico de gasto sobre consumo personal en Estados Unidos, en marzo disminuyó inmediatamente a 1.6%, en medio de un débil crecimiento de sueldo.
Por lo tanto, las cifras de hoy no han mostrado una clara desaceleración del IPC, pero han indicado una tendencia alarmante. Creo que después de este lanzamiento, la Casa Blanca aumentará la presión sobre la Reserva Federal, lo que apunta a débiles resultados inflacionarios. Permítame recordarle que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, pidió a la Reserva Federal que reduzca la tasa de interés en cien puntos básicos. Su vicepresidente, el vicepresidente Mike Pence anunció requisitos similares, centrándose en el débil componente de inflación de los no agricultores. Al comentar sobre el crecimiento de los salarios, dijo que la Casa Blanca "no ve los procesos inflacionarios de la economía".
Vale la pena señalar que dichos "deseos" (que se expresan casi en forma de ultimátum) han sido expresados por Trump desde el verano del año pasado. Por un lado, los miembros del regulador se muestran firmes, demostrando su independencia de la Casa Blanca. Pero, por otro lado, la posición de la Fed se ha suavizado notablemente en los últimos seis meses: el regulador detuvo el proceso de aumento de la tasa y al menos hasta el final del año, se comprometió a no restringir las condiciones de la política monetaria. Jerome Powell, en su retórica, "se separó del equipo", por así decirlo, y expresó su confianza en que la disminución de la inflación se debe a factores temporales/ estacionales. Pero los otros miembros de la Fed creen lo contrario: en su opinión, es un problema de naturaleza sistémica. Las cifras de hoy solo pueden aumentar la preocupación por las tendencias inflacionarias.
Parecería que teniendo en cuenta estas perspectivas, los compradores de EUR/USD abren el camino hacia el Norte. Pero en este caso, es necesario recordar el "factor chino". Sin esperar el final de las negociaciones con China, Trump aún aumentaba los aranceles a los productos chinos, aumentando las tensiones geopolíticas. Los Estados acusan a China de abandonar parte de los acuerdos alcanzados en las negociaciones (en particular, se trata de la renuencia a cambiar las leyes nacionales para la protección de la propiedad intelectual de empresas de los Estados Unidos). Hasta ahora, el mercado no tiene prisa por reaccionar ante este hecho con pánico, ya que las negociaciones continúan. Pero si la próxima semana aumenta el sentimiento antiriesgo entre los operadores, se puede olvidar la continuación de la dinámica del Norte del EUR/USD.
Al mismo tiempo, vale la pena señalar que el lanzamiento controversial del viernes ayudó a los alcistas EUR/USD a ganar un punto de apoyo por encima del nivel de resistencia de 1.1220 (la línea promedio del indicador de Bandas de Bollinger). Esto sugiere que el par EUR/USD tiene el potencial de una mayor recuperación a menos que las preocupaciones sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China vuelvan al mercado. En el aspecto técnico, el par se fija por encima de la línea media del indicador de Bandas de Bollinger. Además, el precio está por encima de las líneas Tenkan-Sen y Kijun-Sen, que se encuentran debajo de la nube Kumo, formando así una señal de "Cruce Dorado", que señala el aumento de la probabilidad de un cambio de tendencia desde el sur hacia el ascendente. El nivel de resistencia más cercano es 1.1275, el límite inferior de la nube Kumo. El soporte se encuentra en la base de la figura 12, donde la línea media de las Bandas de Bollinger coincide con la línea Kijun-Sen.
