Los mercados de valores han vuelto a los precios récord y los rendimientos de los bonos superan el 1,5%.
Según Rob Haworth de US Bank Wealth Management, esto se debe a que los actores del mercado son optimistas y tienen la esperanza de una recuperación económica más rápida. Sin embargo, si hay algún problema con la introducción de vacunas, o si hay problemas con la actividad económica, el optimismo se acabará, lo que conducirá a una subida del precio del oro.
Además, si la inflación comienza a subir en septiembre como se espera, la Fed tiene que responder con mayores tasas de interés y condiciones financieras más estrictas, lo que, por supuesto, empujará al oro aún más arriba.
Pero a pesar de que los precios pueden subir en un futuro cercano, Haworth dijo que las ganancias del oro serán limitadas, al menos hasta fines de 2021. Agregó que en el corto plazo, los mejores instrumentos para cubrir la inflación son los activos cíclicos tales como metales básicos y petróleo.
De hecho, a principios de 2021, la demanda de cobre y petróleo se disparó. Los precios del cobre se mantienen cerca de máximos de 10 años, mientras que esta semana, los precios del petróleo alcanzaron un máximo de tres años, alcanzando casi $70 el barril debido a la creciente demanda y las incertidumbres geopolíticas que frenan la oferta.
Los economistas también predicen que el cobre seguirá aumentando hasta finales de 2021, ya que la apertura de la economía mundial, el mayor desarrollo de las energías renovables y la creciente demanda de vehículos eléctricos impulsarán el crecimiento y la demanda del metal. Al mismo tiempo, asumen que la oferta seguirá siendo limitada debido a la disminución de la producción en las minas.
Este tipo de inflación, que puede ocurrir en la segunda mitad del año, estará impulsada por la demanda cíclica. En resumen, las materias primas cíclicas, como el petróleo, tienen más espacio para crecer.
Pero por ahora, el mercado del oro depende de cómo reacciona la Reserva Federal a las condiciones actuales del mercado. Dado que la Fed aún no planea intervenir, los rendimientos de los bonos deberían seguir creciendo. En consecuencia, el oro también se mantendrá bajo.
Por lo tanto, para que los precios realmente suban, los precios al consumidor también deben aumentar, sin control, como lo hicieron en 1970, cuando la inflación subió a dos dígitos. Y a pesar de que la inflación se disparará en la segunda mitad de este año, es poco probable que se repita el escenario que sucedió hace cinco décadas.
En 1970, los salarios aumentaron al mismo tiempo que aumentaron los precios. Pero hoy, no suben al mismo ritmo, lo que lleva a una reducción de la demanda, como resultado de lo cual bajan los precios.
El oro a menudo se considera una cobertura contra la inflación, pero existe una mayor correlación con las materias primas cíclicas a corto plazo.
