El aumento de los rendimientos de los bonos ha asustado a los mercados en 2021. A los participantes del mercado les preocupa que una recuperación económica junto con un estímulo fiscal desencadene un fuerte aumento de la inflación. La razón de esto sería la demanda limitada de los consumidores cuando terminen los confinamientos.
El 15 de marzo, los rendimientos de los bonos del tesoro de EE.UU estaban cerca del máximo de 13 meses. Las expectativas de los inversores de un crecimiento económico acelerado en EE.UU impulsaron el rendimiento. El optimismo se produjo después de que el plan de rescate del presidente Joe Biden recibiera su aprobación final.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años alcanzaron el pico del 26 de febrero y se estabilizaron por debajo de este nivel, situándose en 0,350%. El rendimiento italiano a 10 años perdió 2 puntos básicos y cayó al 0,621%. De hecho, las expectativas de inflación a largo plazo de la eurozona avanzaron un 1,50% por primera vez en dos años. El aumento siguió al reciente aumento de los precios de las materias primas, dijo Lyn Graham-Taylor, estratega de tasas de Rabobank.
De hecho, la brecha entre el rendimiento de los bonos del tesoro de EE.UU y Alemania a 10 años ha sido la más amplia desde febrero de 2020. Podría haber dos posibles razones para ello: el estímulo fiscal a gran escala en EE.UU y la lenta velocidad de la campaña de vacunación en la UE.
Además de eso, Italia anunció restricciones más estrictas contra el coronavirus el viernes pasado. Mientras tanto, las infecciones por coronavirus en Francia también están aumentando exponencialmente. Teniendo esto en cuenta, los analistas ya no esperan una relajación significativa en la zona del euro. Suponen que el Reino Unido levantará las restricciones primero. Los expertos de The Goldman Sachs dicen que esto podría llevar a la reapertura de Europa en aproximadamente un mes y medio.
Para limitar el aumento de los rendimientos, el Banco Central Europeo tiene la intención de aumentar el ritmo de la compra de bonos. El regulador anunció su decisión durante la última reunión. Esta será una medida transitoria, pero será suficiente para impulsar una mayor ampliación del diferencial del índice USD-EUR.
