El par EUR/USD se ha fortalecido en más de 200 puntos en dos semanas. Si cotizaba en el nivel medio de 1,16 antes del discurso de Jerome Powell en el simposio económico de Jackson Hole, el viernes pasado se vio en los límites del nivel de 1,19, reaccionando a datos contradictorios sobre el mercado laboral estadounidense. Sin embargo, los compradores del EUR/USD no se atrevieron a romper el nivel de 1,19, terminando la semana en 1,1884. Al comienzo de la semana de negociación actual, los operadores dejaron las alzas que habían ganado: el par no pudo continuar su tendencia alcista debido a la inercia de las operaciones del viernes. Al parecer, el foco de atención del mercado se ha desplazado hacia el BCE, cuyos representantes resumirán los resultados de la reunión de septiembre el jueves. Los participantes del mercado no se atreven a tomar medidas activas antes de este evento, que puede ejercer una presión significativa sobre el euro.
Además, los mercados de valores de Estados Unidos y Canadá están cerrados hoy por la celebración del Día del Trabajo. Por lo tanto, el calendario económico del lunes está casi vacío; solo interesa el indicador alemán del volumen de órdenes en la industria. Sin embargo, es poco probable que esta publicación provoque volatilidad.
El martes, las estadísticas más importantes también vendrán de Alemania. Conoceremos el valor del índice de sentimiento en el entorno empresarial del Instituto ZEW. Este indicador ha caído de manera consistente y bastante pronunciada durante los últimos tres meses: si estaba en el nivel de 84 puntos a fines de la primavera, en agosto alcanzó un valor de 40 puntos. Dicha dinámica negativa está asociada con la propagación de la variante delta del coronavirus. En muchos países de la región europea, el virus COVID-19 ha vuelto a aumentar. Según la OMS, casi 20 estados de la UE informaron un aumento en la incidencia de más del 10%. A pesar de la vacunación de más del 70% de la población adulta, todavía se registran un alto número de personas infectadas por coronavirus por día (alrededor de 160-180 mil personas) en los países de la UE debido a la variante "india" más infecciosa. Es por eso que el índice alemán de sentimiento empresarial del Instituto ZEW colapsó constantemente durante todo el verano. El resultado de septiembre reflejará la continuación de esta tendencia. Según las previsiones preliminares, el índice bajará a 30 puntos. El indicador ZEW paneuropeo debería mostrar una dinámica similar, disminuyendo a 35 puntos.
El calendario económico del miércoles no tiene muchos acontecimientos. Durante la sesión europea, se publicará el crecimiento de los datos del mercado laboral en Italia (ventas minoristas). Es poco probable que esta publicación provoque volatilidad para el par. En cuanto a la sesión estadounidense del mismo día, se publicará en Estados Unidos el llamado "Libro Beige". Este es el informe del regulador sobre la situación económica actual en 12 distritos federales. Nos permite comprender cuán optimistas o pesimistas los miembros de la Reserva Federal evalúan las perspectivas de desarrollo de la economía del país.
El jueves es el día más importante de la semana para el par EUR/USD. El 9 de septiembre, los miembros del BCE resumirán los resultados de la próxima reunión, determinando el vector de movimiento del euro. Cabe recordar que después de la publicación de datos sólidos sobre el crecimiento de la inflación en la UE, algunos representantes del Banco Central Europeo endurecieron significativamente su retórica, pidiendo reducir las compras de bonos de emergencia en el próximo trimestre. Las declaraciones correspondientes fueron realizadas por el director del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, el presidente del Banco Central de los Países Bajos Klass Knot y el director del Banco Central de Austria, Robert Holzmann.
En su opinión, este tema debería ser discutido en la reunión de septiembre, que se realizará la próxima semana. Sin embargo, no todos los miembros del regulador europeo apoyan una posición tan "dura". Incluso el titular del Bundesbank, Jens Weidmann (quien es un "halcón" consistente), dijo la semana pasada que la política monetaria expansiva todavía corresponde a la situación, y que el programa PEPP debe reducirse gradualmente, no drásticamente, y solo cuando finalmente desaparezca la necesidad. El economista jefe del BCE, Philip Lane, y la directora del Banco Central, Christine Lagarde, adoptan una posición bastante "moderada". Ayer, el comisario europeo de Asuntos Económicos Paolo Gentiloni también instó al Banco Central Europeo a no apresurarse a endurecer los parámetros de la política monetaria, ya que el aumento de la inflación es temporal y los riesgos asociados a la propagación del COVID-19 son bastante grandes.
Sin embargo, el mercado está bastante decidido. Los resultados de una encuesta tradicional de Reuters indican que la mayoría de los expertos confían en que el BCE anunciará una reducción en el ritmo de las compras de bonos de emergencia a partir del cuarto trimestre, pero al mismo tiempo, continuará comprando bonos en el marco del programa principal al menos hasta a finales de 2024, y posiblemente mucho más. El euro se mantiene a flote en parte debido a tales expectativas, fortaleciendo su posición en par con el dólar estadounidense, no solo por el debilitamiento de este último. Si el jueves el Banco Central Europeo toma la posición de esperar y ver, la moneda euro caerá bajo una ola de ventas y el par EUR/USD volverá a la zona de 1,17.
El viernes, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, volverá a pronunciar un discurso, como parte del resumen de la reunión del Eurogrupo. Pero lo más probable es que exprese su posición sobre las perspectivas de la política monetaria solo durante su conferencia de prensa después del anuncio de los resultados de la reunión de septiembre del Banco Central.
Por lo tanto, el tono de la negociación de esta semana lo marcará el Banco Central Europeo. El destino del euro a medio plazo dependerá de su determinación (o indecisión) incluso en par con el dólares estadounidense. Tras los resultados de la reunión de septiembre, el par EUR/USD puede conquistar el nivel de 1,19 y acercarse al nivel de resistencia de 1,2000, o volver al nivel de 1,1750-1,1830 (la línea media del indicador de las Bandas de Bollinger es el borde inferior de la nube de Kumo en el período de tiempo D1).
