La nueva semana en los mercados financieros mundiales comienza con un esperado descenso del interés de los inversores por las acciones de las empresas, así como con la continuación de la caída de los precios del crudo y el fortalecimiento del dólar estadounidense
La razón principal de este comportamiento en los mercados financieros sigue siendo el tema recalentado de la esperada decisión de política monetaria de la Reserva Federal, que comienza mañana y termina con el anuncio del miércoles.
¿Qué podemos esperar de la Fed y qué pueden esperar los mercados?
Hay que recordar que la razón principal para que el regulador estadounidense empiece a cambiar el curso de su política monetaria es el fuerte aumento de la inflación en los últimos seis meses, que se basó en las medidas de apoyo social sin precedentes de la administración Biden, que consistieron en pagos a la población estadounidense, si no en gran parte de dinero, sí bastante para que los estratos de bajos ingresos de la sociedad puedan vivir. La financiación de los ciudadanos con "dinero helicoidal" o, lo que es lo mismo, sin respaldo, en medio de la tragedia de la infección pandémica por coronavirus, ha hecho que la inflación se dispare a niveles de hace trece años atrás.
El aumento de la inflación ha provocado temores en el banco central estadounidense y, a pesar de la debilidad generalizada del mercado laboral, también por dos motivos -el impacto del COVID-19 y la posibilidad de que grandes sectores de la población no vayan a trabajar mientras reciben prestaciones, muchos miembros de la Fed han iniciado un debate sobre la necesidad de poner fin a las medidas de estímulo económico, comenzando por el inicio de la reducción de las compras de bonos del Estado y de valores respaldados por hipotecas corporativas con un volumen mensual de unos 120.000 millones de dólares. Como es natural, en este contexto los mercados empezaron a mostrar la esperada cautela, que se manifestó primero en el estancamiento de los índices bursátiles y desde principios de septiembre en su caída.
En realidad, los inversores creen que la Fed empezará a cambiar su política monetaria en noviembre. Queda una pregunta: ¿A qué ritmo se reducirán las compras de activos? En caso de que el proceso se suavice notablemente con una mayor cautela, los temores del mercado se ajustarán un poco y eso podría provocar una nueva ola de demanda de activos de riesgo y un debilitamiento del dólar, por supuesto. Sin embargo, en esta situación, en nuestra opinión, no hay que esperar un aumento apreciable de los índices bursátiles en América, aunque la posibilidad de una subida local hasta los máximos recientes es aceptable. Asimismo, en esta situación es improbable que se deba esperar una fuerte devaluación de la moneda estadounidense. Lo más probable es que se corrija a la baja, pero es poco probable que se produzca una fuerte caída. El principal factor de apoyo sigue siendo el propio cambio de rumbo de la política monetaria por parte de la Fed.
Por supuesto, conoceremos cómo se desarrollarán realmente las cosas en un futuro próximo, y el impulso para ello será la conferencia de prensa de J. Powell este miércoles sobre los resultados de la reunión de la Fed.
Pronóstico del día:
El precio del WTI está ahora cerca de nuestro nivel objetivo de 71,00. Una ruptura por encima de la cual será probablemente la base para una nueva caída de los precios a 67,85.
El oro al contado se acercó al mínimo local de 1741,20 por la presión del dólar y la incertidumbre sobre el futuro de la política monetaria de la Fed. Esperamos que el precio se consolide alrededor de los niveles actuales y que obtenga definitivamente apoyo si los planes de cambio de política monetaria resultan ser más suaves. En ese caso, el precio saltará a 1782,00. Si el Banco Central, representado por su líder, es más duro en su evaluación de la política futura, el precio reanudará su caída hacia 1716,55.
