Existe una baja volatilidad en los mercados con poco interés en el riesgo en anticipación a los resultados de la reunión del FOMC del miércoles y el informe de empleo del viernes. Los mercados de valores estadounidenses están subiendo, llevando a otros mercados regionales con ellos, pero, en cualquier caso, hay que partir del hecho de que el PIB de Estados Unidos y los países de la eurozona aún no se ha recuperado a los niveles previos. Al mismo tiempo, la inflación se mantiene obscenamente alta, por lo que es necesario esperar la reacción de los bancos centrales para corregir las previsiones de largo plazo.
NZD/USD
La encuesta del banco ANZ sobre la confianza empresarial mostró un fuerte aumento en las expectativas de inflación en octubre a un 3,45% frente al 3,02% del mes anterior, lo que no es sorprendente ya que la inflación oficial en el tercer trimestre fue del 4,9%. Además de las expectativas de inflación, están creciendo tanto las expectativas de costes como los precios de venta, es decir, se ha resumido la base para un mayor crecimiento de los precios al consumidor.
Si durante el verano, había plena confianza en que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda subiría las tasas, centrándose tanto en la alta inflación como en el fuerte crecimiento económico, entonces, en noviembre, esa confianza ha disminuido. Las grandes compras de los hogares están disminuyendo, el comercio minorista también se está desacelerando y la confianza empresarial ha caído notablemente.
Hoy se publicará un informe clave sobre el mercado laboral del tercer trimestre, cuyas previsiones son ambiguas. El foco principal estará en el cambio en el índice de salarios, ya que es importante entender si el crecimiento de los ingresos estará por detrás del crecimiento de la inflación o no. En consecuencia, hay diferentes opciones para la respuesta del RBNZ al informe de empleo: datos muy sólidos pueden provocar un aumento en la tasa del RBNZ en noviembre en un 0,5%, mientras que cerca de las previsiones significará un aumento probable del 0,25%. Ambas opciones conducirán a un aumento de la demanda del dólar neozelandés.
Hasta ahora, asumimos que la demanda de NZD se mantiene. Los rendimientos de las letras del tesoro a 10 años se mantienen por encima del 2,5%, lo que es notablemente más alto que en otros países del G10. Según el informe de la CFTC, la posición larga neta de NZD aumentó en 177 millones durante la semana del informe y alcanzó los 638 millones. El precio estimado está por encima de la media a largo plazo y se dirige al alza. La tendencia sigue siendo alcista.
La zona de resistencia 0,7200/10 no se pudo romper en el primer intento. Se supone que los comunicados clave de la semana, así como los resultados de la reunión del FOMC del miércoles, impulsarán al NZD al alza y podrá consolidarse por encima de esta zona. El próximo objetivo es el nivel de 0,7312.
AUD/USD
Se esperaba que el RBA dejara la tasa actual en 0,1% en la reunión que terminó esta mañana. Continuó comprando GKO por un monto de $4 mil millones por semana y continuará haciéndolo al menos hasta mediados de febrero de 2022. El regulador australiano también canceló el objetivo de los bonos del gobierno para abril de 2024.
Se esperaban todas estas decisiones. El foco principal estuvo en el último punto, lo que significa la negativa del RBA a controlar la curva de rendimiento del 0,1%. Los mercados interpretarán estas decisiones como moderadas, por lo que una cierta depreciación del par AUD/USD está fundamentalmente justificada.
En rueda de prensa, el titular del RBA, Lowe, trató de mitigar la reacción negativa del mercado, diciendo que "es probable que un aumento de las tasas de interés sea apropiado en 2023". Anteriormente, la marca era 2024, es decir, las palabras de Lowe tienen una connotación ligeramente alcista, que él mismo, sin embargo, descarto de inmediato en el siguiente comentario, afirmando que los últimos datos y pronósticos no justifican un aumento en la tasa de efectivo en 2022. Por tanto, es muy posible que la tasa de interés se mantenga en el nivel actual hasta 2024.
Como resultado, no se agregaron incentivos alcistas para el dólar australiano.
El informe de la CFTC es neutral. La posición corta neta se redujo solo en 40 millones y se ubicó en -5.644 millones, prácticamente sin cambios. La ventaja bajista es significativa. El precio estimado intenta subir del promedio a largo plazo, lo que brinda algunas posibilidades de crecimiento continuo.
Técnicamente, existe una alta probabilidad de que el AUD/USD rebote desde el borde superior del canal descendente, por donde pasa la zona de resistencia 0,7540/70, y baje hacia la mitad del canal de 0,7250/60. Si los precios de las materias primas continúan aumentando y los mercados consideran que los resultados de la reunión del FOMC del miércoles son moderados, en este caso no se excluye un intento de salir del canal alcista.
