El precio del petróleo mostró el martes un rápido crecimiento después de que Estados Unidos anunciara la liberación de 50 millones de barriles de petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo. China, Japón, Gran Bretaña, India y Corea del Sur están dispuestos a sumarse a esta decisión, que agregará otros 15-20 millones de barriles en total. La decisión no provocó una caída en los precios del petróleo, sino que, por el contrario, los futuros del Brent superaron los $82 por barril, ya que los jugadores juzgaron acertadamente que la provisión de volúmenes adicionales podría detenerse fácilmente por la decisión de la OPEP+ de no aumentar su propia oferta, pero las reservas estratégicas de estos países después de la implementación del plan ya no existirán. La OPEP+ se reunirá el próximo 2 de diciembre.
En consecuencia, el rápido aumento de los precios del petróleo ha provocado una presión adicional sobre los activos protectores. El precio del oro y del yen japonés ha caído y hay una disminución de la demanda de bonos. Al final de la semana, es probable que aumente la demanda de riesgo.
USD/CAD
La recuperación de la economía canadiense en los últimos meses ha sido inestable, pero un fuerte aumento de la inflación apunta a una mayor tasa de crecimiento del gasto de los consumidores, que se ve facilitada por una rápida recuperación del mercado laboral (notablemente mejor que en los EE. UU.) y una importante acumulación de exceso de ahorro.
Si las presiones sobre los precios continúan acelerándose, el crecimiento económico puede verse afectado debido a una disminución de los salarios reales y del poder adquisitivo del consumidor. Sobre la base de estos riesgos, el Banco de Canadá fue uno de los primeros en completar el programa de expansión cuantitativa y está listo para iniciar un ciclo de alza de tasas. En cualquier caso, la probabilidad de un aumento "antes de lo previsto" se anunció en la última reunión del 28 de octubre. La próxima reunión de la Fed se celebrará el 8 de diciembre. Cuanto más cercana sea la fecha, menos probable es que el USD/CAD continúe creciendo.
Como se desprende del informe de la CFTC, la posición larga neta en el dólar canadiense aumentó durante la semana del informe en 283 millones, a +694 millones. La ventaja no es fuerte, pero en general, las perspectivas para la moneda son bastante optimistas. El precio objetivo está por debajo del spot y cerca del promedio a largo plazo, pero no hay una dirección clara.
El aumento de los precios del petróleo, combinado con la política bastante confiada del Banco de Canadá, frenará el crecimiento del USD/CAD. Se puede suponer que el máximo reciente de 1,2744 no se actualizará en un futuro próximo. Es probable que se produzca un retroceso superficial al soporte de 1,2580/2600 desde el máximo local, después del cual puede reanudar el crecimiento.
USD/JPY
Si bien la mayoría de los bancos centrales de las economías desarrolladas, principalmente la Fed, el Banco de Inglaterra e incluso el BCE, están desarrollando programas para salir de la política monetaria no convencional, las autoridades japonesas están actuando exactamente de manera opuesta. En una reunión especial del gabinete el 19 de noviembre, el gobierno de hecho finalizó un paquete de estímulo económico que incluirá un gasto fiscal récord de 55,7 billones de yenes y un gasto total de 78,9 billones de yenes. Esto es mucho más que las promesas preelectorales del Primer Ministro. Además, deberíamos hablar de que el cumplimiento de la disciplina financiera generalmente está fuera de la agenda: tanto la coalición gobernante como la oposición insisten en aumentar el gasto público.
Se puede entender a las autoridades monetarias japonesas: mientras el resto del mundo mira con horror el aumento "temporal" de la inflación, Japón sigue luchando sin éxito contra la deflación. El aumento del gasto aquí equivale a un aumento de la demanda de los consumidores, lo que servirá como un fuerte factor bajista para el yen, ya que la rentabilidad real ya baja disminuirá.
La posición corta neta del yen cayó en 1.500 millones, que es bastante, pero la ventaja bajista sigue siendo innegable (-10.138 millones). El precio objetivo está por encima del promedio a largo plazo, pero la dinámica es débil.
Se puede suponer que la tendencia alcista general del par USD/JPY continuará, pero la probabilidad de una corrección a la baja ha aumentado. La zona de soporte más cercana es 114,50/60. Si se produce un retroceso, se puede intentar comprar de nuevo con el objetivo en 118,40. Un fuerte aumento en la demanda de activos defensivos podría provocar un retroceso más profundo a la zona de soporte de 111,90/112,20, pero las posibilidades de que se desarrollen estos eventos parecen bajas.
