El informe de la CFTC se publicó a última hora del lunes debido a los feriados. La posición agregada sobre el dólar estadounidense cambió un poco. Al mismo tiempo, las divisas de las materias primas siguen perdiendo, pero el euro, el yen y el franco están ligeramente más altos, lo que indica que no hay señales de una reversión en los activos de riesgo.
Al mismo tiempo, cabe señalar que las compras cautelosas de petróleo (la posición corta disminuyó) y el crecimiento de la posición larga en oro, indican indirectamente una corrección en las expectativas para el dólar estadounidense o un leve debilitamiento del impulso de esta divisa.
Se espera que la primera semana de 2022 tenga una dinámica débil. El dólar estadounidense sigue siendo el principal favorito y el equilibrio de la demanda de riesgo aún no tiene dirección.
El 5 de enero se publicará el acta de la reunión del 15 de diciembre del FOMC, que adoptó el plan de salida acelerada de la EC. Es posible que proporcione información adicional sobre los criterios a los que los miembros del FOMC pretenden prestar atención al evaluar su disposición para iniciar un aumento de tasas. El 7 de enero se publicará el informe de empleo. Se le presta un poco menos de atención ya que antes de la reunión de marzo de la Fed, se publicarán dos informes más en febrero y marzo, lo que puede cambiar por completo las expectativas del mercado.
También es necesario señalar los informes ISM, que se darán a conocer el martes, el informe de la EIA sobre reservas de petróleo y productos petrolíferos el miércoles y el informe de ADP sobre el empleo en el sector privado el jueves. Hoy también tendrá lugar una reunión de ministros OPEP+, en la que se confirmará la posición sobre el aumento gradual de la producción de petróleo.
EUR/USD
El euro continúa consolidándose dentro de los límites del canal bajista. Los intentos de corrección alcista fracasaron, pero se pueden continuar ya que el posicionamiento global a favor del dólar estadounidense se encuentra actualmente en proceso de corrección. Como se desprende de los informes de la CFTC, la liquidación de la posición larga en el euro se completó en octubre. No ha habido un aumento en la preponderancia del dólar durante más de dos meses, lo cual es algo extraño en el contexto de los agresivos planes del FOMC.
El precio estimado se dirige al alza. Esto se debe al hecho de que, a pesar de la posición cautelosa del BCE, los rendimientos de los bonos europeos están creciendo en sincronía con los del UST, y deberían haberse rezagado si los mercados estuvieran guiados exclusivamente por la retórica de los bancos centrales. En cualquier caso, los operadores consideraron algunos factores adicionales.
El borde del canal se acerca. El crecimiento correctivo recibirá resistencia alrededor de la zona de 1,1400/20, después de lo cual es más probable una reversión a la baja. Sin embargo, será posible hablar con confianza sobre esto solo cuando el precio estimado muestre signos de una reversión, lo que significará un cambio en el estado de ánimo de los inversores.
GBP/USD
El crecimiento de la inflación en noviembre obligó a NIESR a considerar escenarios en los que la inflación en 2022 se mantendrá sustancialmente por encima de la meta fijada por el Banco de Inglaterra. Según este escenario, la inflación superará el 6% para abril de 2022 y se mantendrá en este nivel hasta octubre. De hecho, la implementación de estas expectativas significará un completo fracaso de la política de metas de inflación del Banco de Inglaterra, la amenaza de pérdida de confianza y la necesidad forzada de subir la tasa cuando la economía no esté preparada para tal paso.
La probabilidad de que se desarrolle este escenario parece alta, lo que significa que el Banco de Inglaterra puede subir la tasa en sincronía con la Fed o incluso más rápido. Esta incertidumbre tiene el carácter de un factor alcista para la libra y la empuja hacia arriba.
La libra se ha corregido ligeramente por encima del euro. El precio objetivo se dirige al alza, por lo que las posibilidades de una corrección alcista continua siguen siendo altas.
Al mismo tiempo, todavía no hay salida más allá de los límites del canal bajista y, técnicamente, las posibilidades son pequeñas, ya que el impulso alcista a corto plazo no parece fuerte. El borde del canal está alrededor de la zona de 1,3570/80, que sigue siendo el objetivo principal. Dada la dinámica del precio estimado, se puede suponer que las posibilidades de llegar a esta zona no son malas. Es demasiado pronto para vender, pero todavía no hay razón para predecir la salida del canal alcista. Se necesita información sobre los resultados del cuarto trimestre que pueda ajustar los planes del Banco de Inglaterra.
