Aunque los riesgos geopolíticos y financieros aumentaron significativamente durante el fin de semana, las principales bolsas están lejos de entrar en pánico. Las bolsas asiáticas cotizan en la zona verde, con el Nikkei225 japonés y el compuesto de Shanghái subiendo un 0,2%. Dow Jones también subió un 0,65%, mientras que las bolsas de Australia, India, Singapur y Corea del Sur están en positivo.
Tampoco hay cambio en el balance de riesgos en el mercado de deuda, en particular, los rendimientos están creciendo en China e India. Los cambios en la mayoría de los demás países son mínimos.
En cuanto al último informe de la CFTC, está desactualizado porque no incluye la reacción del mercado ante el estallido de las hostilidades en Ucrania. No obstante, es de interés para los inversores a largo plazo, siempre que no haya eventos geopolíticos que sacudan los mercados.
Por el momento, el sentimiento aún no está a favor del dólar, ya que la posición larga acumulada en USD ha estado cayendo por séptima semana consecutiva. Incluso cayó a 6.160 millones de dólares el martes.
Esto significa que el mercado financiero no ve motivos económicos para un aumento en la demanda de USD. Los rendimientos, que probablemente seguirán aumentando tras el inicio del ciclo de subida de tasas de la Fed, no parecen atractivos para las inversiones a largo plazo, ya que los rendimientos reales ajustados a la inflación son inferiores a los de la zona del euro e incluso inferiores a los de una serie de paises de materias primas. Obviamente, el flujo de capital hacia los activos de riesgo está limitado por los riesgos geopolíticos y, en ausencia de tales riesgos, la demanda de dólares, como muestra el informe de la CFTC, seguiría cayendo.
Pero estas conclusiones ahora son irrelevantes y está claro que el próximo informe mostrará un cambio brusco en el sentimiento. La demanda del dólar al contado está creciendo y es probable que continúe durante algún tiempo.
También es significativo que se haya detenido la subida de los precios del petróleo. Los precios de la gasolina en Europa cerraron a la baja a $1.050 /100 metros cúbicos el viernes, pero no hubo ningún pánico. La apertura de operaciones el lunes sin duda elevará los precios, pero es poco probable que sea enorme.
EUR/USD
La posición larga neta en EUR aumentó durante la semana del informe en 1.640 millones a 8.400 millones. El precio de liquidación, incluidos los movimientos a corto plazo en los mercados de deuda, acciones y divisas, bajó, pero aún se mantiene por encima del promedio a largo plazo.
El euro al contado bajó, pero esto no es sorprendente porque Europa actualmente soporta los riesgos máximos. Afortunadamente, la caída no fue a gran escala y 1,1122 se mantuvo como nivel de soporte. Si las tensiones en Ucrania disminuyen, el EUR/USD reanudará inmediatamente el crecimiento.
GBP/USD
La libra continúa fluctuando, lo que lleva el cambio semanal a -682 millones. El precio de liquidación está por encima de cero, pero pierde el impulso.
Lo más probable es que GBP/USD se mantenga dentro del rango, ya que no hay razón para el crecimiento o la caída. El soporte seguirá siendo 0,3250/70, mientras que el objetivo más cercano es 0,3550/70.
