Quizás la reunión de la Reserva Federal más fatídica en la memoria reciente comience hoy. Los inversores esperan ansiosamente no solo la decisión sobre la próxima subida de tasas de interés, sino también sobre el ritmo de su aumento.
Recordemos que, de acuerdo con la dinámica de los futuros sobre tasas de fondos federales, se espera que la Fed suba la tasa de interés clave en 0,50% a 1,00%. Esta probabilidad se estima en un 99,3%.
De hecho, observando todo lo que sucede en los mercados, podemos decir que tal escenario ya se tiene en cuenta en las cotizaciones del valor de los activos, así como la relación del dólar con respecto a otras monedas en el mercado Forex. Ahora la atención se centra en los planes futuros del banco central, es decir, a qué ritmo se producirán nuevas subidas de tasas.
Algunos creen que después del aumento del 0,50 % de mañana en junio, la tasa podría aumentar considerablemente en un 0,75 % y luego, para fin de año, la tasa de crecimiento caerá considerablemente al 0,25 %, lo que permitirá a la Fed elevar el nivel general de la tasa de interés clave al 3,00%. Otros creen que se enfrenta a una tarea casi imposible: combatir la inflación, subir las tasas, pero al mismo tiempo, no llevar la economía del país a una profunda recesión.
En nuestra opinión, el banco central, después de aumentar la tasa de 0,50% a 1,00%, luego de la reunión, puede hacer una pausa total, por ejemplo, no hacer nada en junio, o hacer un aumento simbólico de 0,25%. Creemos que el banco central actuará con cautela, comparando cuidadosamente la dinámica de la inflación y el crecimiento económico.
Además, tratará de no conmocionar al mercado financiero local, que recibe un apoyo significativo en la ola de entradas de capitales de Europa y otras regiones geopolíticamente inestables.
Es posible que el mercado sienta una posición tan probable de la Fed, que podría anunciarse mañana miércoles, que se exprese en una importante reducción de las posiciones cortas, lo que provocó un retroceso al alza en la bolsa estadounidense. En cuanto a las perspectivas del dólar, este movimiento dependerá totalmente de las decisiones de la Fed en su conjunto y del contenido del discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa.
Cualquier indicio de una continuación más moderada del ciclo de subidas de tasas debilitaría al dólar, que está notablemente sobrecomprado frente a las principales divisas desde un punto de vista técnico.
Con respecto al movimiento probable del dólar hoy y mañana antes de la reunión de la Fed, notamos que aún puede seguir creciendo, pero solo el tiempo y la posición de la Fed dirán qué puede pasar mañana.
