El regulador dará a conocer su decisión esta noche después de la reunión de política de dos días. Tratemos de entender si el regulador podría tomar medidas políticas más agresivas en el futuro. Se espera ampliamente que la Reserva Federal aumente la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos por primera vez desde mayo de 2000.
Los expertos dicen que el banco central seguirá el mismo ritmo de endurecimiento monetario en cada una de las próximas 3 reuniones. Al menos, los operadores de swaps cotizan en medio punto porcentual en junio, julio y septiembre. Esta agenda será la más agresiva de las últimas 3 décadas. Sin embargo, no debemos descartar el escenario de que la Fed estadounidense recurra a medidas más agresivas en el futuro.
La retórica se aclarará esta noche. El sentimiento del mercado dependerá de si el presidente Jerome Powell presentará declaraciones de línea dura o moderada en la conferencia de prensa. En las condiciones de aceleración de la inflación, Jerome Powell no evitará la cuestión de una subida de tipos más pronunciada en 75 puntos básicos. La última vez que el regulador elevó las tasas de interés en 75 puntos básicos fue en 1994. Los bonos del Tesoro de EE. UU. pasaron por una pesadilla en ese momento.
Recientemente, el presidente y director ejecutivo del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, se pronunció a favor de un ritmo más intenso de ajuste monetario. Sin embargo, la mayoría de sus colegas piensan que una subida de tipos de medio punto porcentual es más apropiada por el momento.
Según los futuros de Fed Funds o FedWatch Tool del grupo CME, la probabilidad de una subida de tipos de 75 puntos básicos se evalúa actualmente ligeramente por encima del 30%. Lo que pasa es que no debemos restarle importancia a este escenario. De hecho, en los últimos 6 meses, los participantes del mercado han sido tomados por sorpresa por los comentarios inesperadamente duros de los legisladores de la Fed.
Además, debemos tener en cuenta las crecientes expectativas de inflación. En la actualidad, la economía estadounidense enfrenta el riesgo de una aceleración de la inflación más rápida en medio de las hostilidades latentes en Ucrania.
Aparentemente, Jerome Powell se referirá a más datos de inflación cuando se le pregunte sobre la probabilidad de subir las tasas de interés en 75 puntos básicos.
Los analistas predicen que no rechazará la idea de un endurecimiento más agresivo porque no quiere sonar demasiado moderado. Al mismo tiempo, el presidente no quiere dar luz verde a esta idea demasiado pronto. La mayoría de los expertos consideran que el líder de la Fed hablará en un tono ambiguo. Tal falta de claridad podría desencadenar un repunte de los rendimientos en los bonos del Tesoro de EE. UU. de diferente vencimiento.
Permítanme recordarles que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia superaron el 3% por primera vez desde 2018.
El crecimiento confiado en los rendimientos de los bonos se produjo en medio de una caída a gran escala de los bonos gubernamentales en otros países. Marcaron las peores pérdidas en abril de toda la historia.
