Los principales datos del mercado laboral estadounidense se publicarán el viernes. A la luz de los acontecimientos recientes, los datos no agrícolas son de particular importancia, quizás ayuden al dólar a recuperarse más rápido después de los fracasos de ayer. Después de todo, a pesar de los resultados de línea dura de la reunión de la Reserva Federal, el dólar se hundió en todo el mercado, convirtiéndose en víctima de las expectativas sobreestimadas de los operadores. En particular, el EUR/USD saltó a 1,0640 (la línea Tenkan-sen en el gráfico diario), lo que refleja el debilitamiento general de la moneda estadounidense. Sin embargo, el impulso alcista se desvaneció rápidamente. Hoy, el precio está cayendo lentamente a los niveles de precios anteriores, hasta ahora, a la mitad de la quinta cifra. Los datos no agrícolas pueden aumentar significativamente la presión sobre el par.
Permítanme recordarles que en la conferencia de prensa final, el presidente de la Fed, Jerome Powell, no solo habló sobre la inflación. Prestó mucha atención al mercado laboral estadounidense, especialmente al tema de los salarios. Según él, "los salarios son bastante importantes, entonces es muy importante que crezcan". De hecho, según los datos no agrícolas anteriores, el nivel de los salarios medios por hora aumentó en marzo al 5,6% (sobre una base anual) y al 0,4% (sobre una base mensual). Ambos componentes salieron en zona verde. Y según las previsiones de la mayoría de los expertos, las cifras de "salario" de abril también complacerán a los alcistas del dólar. El nivel de los salarios medios por hora tras los resultados del mes pasado debería aumentar hasta el 5,7% interanual. Mensualmente, el indicador debería permanecer en torno al 0,4%.
Si los datos no agrícolas salen al menos al nivel previsto en esta parte (sin mencionar la zona verde), el dólar puede recibir un apoyo significativo. De nuevo, volviendo a las declaraciones de Powell, conviene destacar su frase de que "los salarios son una ilustración elocuente de lo alta que es la demanda en el mercado laboral".
Sin embargo, la tasa de desempleo de abril también debería complacer a los bajistas del EUR/USD. Según la mayoría de los economistas, esta cifra caerá al 3,5%. En comparación con el indicador de marzo, la caída es mínima (el valor anterior era del 3,6 %), pero la tendencia en sí es importante aquí: el indicador ha estado cayendo durante muchos meses, alcanzando mínimos de dos años (el desempleo estaba en el 3,5 % en enero de 2020). Permítanme recordarles que cuando se alcanza incluso un nivel del cinco por ciento, la situación del empleo en los Estados Unidos se considera tradicionalmente favorable.
En otras palabras, si el desempleo y los salarios salen al menos al nivel previsto, la moneda estadounidense recuperará con creces los puntos perdidos. Y sobre todo, contra el euro, que está bajo el yugo de "sus propios" problemas.
Al mismo tiempo, el aumento en el número de personas ocupadas en el sector no agrícola puede estar en la zona roja. Según previsiones preliminares, en abril se crearon 390.000 puestos de trabajo en esta zona. En el sector privado de la economía - 400.000. Pero aquí es necesario hacer una referencia al informe de la agencia ADP. Según sus datos, la economía estadounidense ha creado solo 247.000 puestos de trabajo en el sector privado. El informe ADP, como saben, es una especie de "petrel" en previsión de la publicación de datos oficiales. Por lo tanto, este componente de los datos no agrícolas puede decepcionar.
Sin embargo, si los otros componentes clave del informe oficial (tasa de desempleo, crecimiento de los salarios) no fallan, es posible que los operadores hagan la vista gorda ante el aumento relativamente débil del número de empleados en abril. Por cierto, aquí debemos recordar otro comentario de Powell, que es bastante interesante a la luz de los datos no agrícolas de hoy: "el banco central necesita equilibrar la demanda de mano de obra y su oferta, no tenemos un objetivo específico para el "número correcto de vacantes".
Por lo tanto, la publicación de mañana puede brindar un apoyo significativo a la moneda estadounidense, pero con la condición de que los componentes principales del informe se muestren al menos en el nivel previsto. En este caso, la probabilidad de otra subida de tipos de la Fed de 50 puntos (en junio) aumentará significativamente.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo sigue demostrando su postura vacilante sobre la subida de tipos de interés. En particular, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Fabio Panetta, dijo hoy que "sería extremadamente imprudente tomar una decisión sobre las tasas antes de que veamos los datos del segundo trimestre de este año".
Durante el fin de semana, el vicepresidente del BCE, Luis De Guindos, expresó una posición similar. A su vez, el economista jefe del banco central, Philip Lane, se negó por completo a hablar sobre el marco de tiempo y dijo que "el momento exacto del aumento de la tasa no es tan importante ahora". En general, la mayoría de los representantes del BCE no están dispuestos a forzar las cosas, aunque algunos de ellos piden un aumento de la tasa de interés tras los resultados de la reunión de julio. Pero incluso en este caso, la divergencia de las posiciones del BCE y la Fed no irá a ninguna parte, ejerciendo presión sobre el par EUR/USD.
Resumiendo lo dicho, cabe señalar que de momento sigue siendo arriesgado entrar en posiciones largas o cortas: los datos no agrícolas puede traer sorpresas, fortaleciendo la posición táctica de un lado u otro. Pero si el informe no decepciona (especialmente en términos de desempleo y salarios), la perspectiva a la baja para el EUR/USD brillará con nuevos colores, al menos en el contexto de ubicarse dentro del rango 1,0450-1,0550.
