Los principales índices bursátiles de EE.UU. -el DOW Jones, el NASDAQ y el S&P 500- terminaron el martes con nuevas ganancias. Sin embargo, este aumento sigue sin desempeñar un papel importante y no influye en el panorama general. Así que todo sigue según lo previsto. Según el plan global de corrección. Ayer no hubo ninguna publicación importante en los Estados Unidos. Los informes sobre la producción industrial y las ventas minoristas no provocaron una reacción de los operadores sobre el dólar, por lo que lo más probable es que no tuvieran ningún efecto sobre los índices bursátiles y las acciones. Pero ayer hubo un discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, que siempre es interesante. No esperábamos ningún nuevo anuncio importante por parte de Powell, ya que los planes de la Fed están ahora más claros que el agua. Las tasas subirán a un ritmo medio y en verano se iniciará un programa de flexibilización cuantitativa que supondrá la retirada del exceso de liquidez de la economía. Estos planes deberían apoyar al dólar y presionar al mercado de valores. Las cosas ya no son tan sencillas con el dólar como hace un mes. Hay motivos para creer que el mercado de divisas ya ha estudiado todas las posibles subidas de tasas y no está dispuesto a seguir comprando la moneda estadounidense. En los próximos días debería quedar claro si esta hipótesis es correcta o no. El mercado de valores, en cambio, es más complicado. No suele tener la costumbre de preparar ningún evento con antelación. Por lo tanto, la corrección podría durar todo el año 2022.
¿Qué dijo Powell a los mercados? En general, lo único es la voluntad de tomar "medidas más agresivas para frenar la inflación". Sin embargo, lo que Powell entiende por "medidas más agresivas" no está del todo claro. Jerome ha dejado claro en repetidas ocasiones que él personalmente no es partidario de una subida de tasas demasiado rápida (es decir, del 0,75%), por lo que es probable que sean las mismas dos subidas del 0,5% en las reuniones de junio y julio. Powell también dijo que, en aras de una menor inflación, la Fed está dispuesta a reducir la tasa de crecimiento económico. No a valores negativos, sino a valores marginalmente positivos. También dijo que si la inflación se frena después de la acción de la Fed, se considerarán medidas más suaves para un mayor endurecimiento hasta que la inflación vuelva al 2%. El jefe de la Fed también señaló que la "neutralidad de los tasas" es una noción bastante efímera y no existe en la realidad. Los riesgos para la economía y las presiones inflacionistas debidas a la situación de pandemia en China y al conflicto geopolítico en Ucrania siguen siendo elevados. Powell también dejó claro que una caída de la inflación del 0,2% en abril no es "convincente", se necesitan más señales sólidas de que el índice de precios al consumo ha comenzado a frenarse. Calificamos las declaraciones de Powell como de "medio endurecimiento". Hasta ahora no ha señalado que la Fed esté dispuesta a pasar a medidas "agresivas".
