Comencemos con los resultados preliminares del G20. El evento central de la cumbre fue la reunión entre el presidente estadounidense, Joe Biden, y el presidente chino, Xi Jinping. Sus conversaciones a puerta cerrada duraron más de tres horas, tras las cuales las partes intercambiaron declaraciones muy complementarias. En particular, Xi Jinping dijo que Estados Unidos y China "necesitan encontrar la dirección correcta" y "mejorar las relaciones". Biden, a su vez, estuvo de acuerdo con el colega y señaló que sus países pueden "manejar las diferencias, evitar la competencia de los conflictos y encontrar formas de una mejor cooperación". Los jefes de Estado acordaron "definir la naturaleza económica de la relación", mientras intentan encontrar "puntos en común" en otras áreas.
Es obvio que todas estas son formulaciones muy generalizadas que son inherentes a tales eventos. Pero si recordamos la presidencia de Donald Trump (y su retórica contra China), el contraste es claramente visible. Por lo tanto, la reacción del mercado es adecuada: ha aumentado el interés por el riesgo, ha disminuido la demanda de instrumentos de puerto seguro. Además, las noticias de Covid de China también jugaron un papel. Se conoció que Beijing ha flexibilizado las medidas de cuarentena, a pesar del aumento de la incidencia del coronavirus en el país. Primero, China ha reducido el período de cuarentena para los viajeros que llegan al país. En segundo lugar, se ha cancelado el llamado mecanismo de cambio en los vuelos que llegan (en el que las rutas de vuelo se cerraban instantáneamente si algunos pasajeros daban positivo por coronavirus). En tercer lugar, la Comisión Nacional de Salud ha levantado los requisitos de identificación y aislamiento debido a "contactos cercanos secundarios".
En otras palabras, China parece alejarse gradualmente de la política de "tolerancia cero" con el Covid, y este hecho ha sido recibido positivamente por el mercado.
Los alcistas del EUR/USD también fueron respaldados por los informes que acaba de publicar el Instituto ZEW. En particular, el índice de sentimiento empresarial alemán, aunque permaneció profundamente en el área negativa, aún se alejó de los mínimos de varios años alcanzados en septiembre. Además, el indicador salió en zona verde: con una previsión de descenso a -51 puntos, salió en -36 puntos. El índice de situación actual de Alemania también superó los valores previstos (aunque se mantuvo en zona negativa), mostrando una dinámica positiva: si en octubre este indicador salió en -72 puntos, este mes subió a -64 (frente a la previsión de una disminución a -76 puntos). El índice de sentimiento empresarial paneuropeo mostró una tendencia similar: -38 puntos en noviembre después de caer a -59 en octubre.
La llamada cuestión del gas también apoyó a la moneda única. En Alemania se informó que el nivel de llenado de las instalaciones de almacenamiento de gas ha alcanzado el 100%, a pesar del cese de suministro a través de Nord Stream a principios de septiembre. Según la Agencia Federal Alemana de Redes, el consumo de gas en el país este año (en este momento) está por debajo del promedio de los últimos cuatro años, principalmente debido al clima cálido. La temperatura media del aire en Alemania es casi dos grados más alta que en años anteriores.
Todos estos factores fundamentales permitieron que los alcistas del EUR/USD renovaran su máximo de varios meses en 1,0480.
Pero a pesar de un aumento tan rápido de los precios, aún es demasiado pronto para hablar de un cambio de tendencia. Los factores enumerados anteriormente tienen una "vida útil limitada", especialmente con respecto al resultado de la cumbre del G20. En la segunda mitad de esta semana, los operadores del EUR/USD cambiarán a los factores fundamentales clásicos, centrándose, en particular, en la retórica de los representantes de la Fed. Si bien esta retórica es de naturaleza muy agresiva. Por ejemplo, Christopher Waller dijo el otro día que los mercados ahora deberían prestar atención al "punto final" de una subida de tipos, y no al ritmo de su consecución. Al mismo tiempo, señaló que el punto final probablemente "todavía está muy lejos". Creo que otros representantes del ala agresiva de la Fed emitirán señales similares. La esencia de esta posición es que la velocidad para lograr la meta no es tan importante, siempre que esta meta se ubique más alta en relación con los puntos de referencia anteriores (es decir, por encima del objetivo del cinco por ciento).
Por lo tanto, el mayor desarrollo del movimiento ascendente es una gran pregunta. Así, las posiciones largas aún parecen riesgosas a pesar de un aumento tan fuerte en el precio. Teniendo en cuenta el trasfondo fundamental bastante inestable del euro, existen riesgos bastante altos de que el par pronto caiga con la misma rapidez, al menos hasta el nivel de 1,0150 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger en el marco temporal H4). Por lo tanto, en este momento es recomendable tomar una actitud de esperar y ver.
