El par EUR/USD se acercó a los límites de la décima figura, subiendo impulsivamente a 1,0990. El dólar cayó en todo el mercado, reaccionando al informe de inflación de EE. UU., y el índice del dólar actualizó su mínimo semanal. Sin embargo, a pesar del impulso alcista, los toros aún no han podido probar la décima figura, y mucho menos consolidarse por encima de la marca de 1,1000. El hecho es que el informe de inflación es algo contradictorio: mientras que el Índice de Precios al Consumidor continúa cayendo, el índice básico mostró una dinámica ascendente. Por lo tanto, el nivel de 1,1000 se mantiene estable, aunque las posiciones de los toros del dólar se han sacudido notablemente.
En el lenguaje de los números secos:
El IPC cayó bastante bruscamente en marzo, un 1% en comparación con el valor de febrero. Con una disminución prevista al 5.6% (según otras estimaciones, al 5,2%), el indicador salió al 5,0% en términos anuales (en febrero, el índice estaba en el 6,0% interanual). Esta es la tasa de crecimiento más débil desde mayo de 2021. En términos mensuales, el índice también estuvo en "rojo", alcanzando el 0.1% (con un crecimiento previsto del 0,3%).
Al mismo tiempo, el IPC básico, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, salió al nivel previsto: en términos anuales, el indicador subió al 5,6%. Cabe destacar que durante los últimos 5 meses, el índice básico disminuyó consistentemente del 6,6% (en septiembre de 2022) al 5,5% (en febrero de 2023). Por primera vez en los últimos seis meses, la tasa de crecimiento del IPC básico se aceleró.
El informe indica que los precios de la energía en marzo cayeron un 6.4% después del crecimiento de febrero del 5.2% (en particular, los precios de la gasolina cayeron un 17.4%). Los precios de los alimentos en marzo subieron un 8.5% después de un aumento del 9.5% en febrero. Los automóviles usados se abarataron un 11.6% (en febrero, se registró una caída del 13.6%). En general, la mayoría de las categorías de precios mostraron una disminución de la presión sobre los precios, incluso el alquiler. Este segmento es importante porque los altos precios de alquiler han impedido que la presión inflacionaria subyacente disminuya. Sin embargo, según las estimaciones de algunos expertos, a mediano plazo
Reacción del mercado
Los mercados reaccionaron de manera bastante significativa a la fuerte caída de la inflación. El índice del dólar estadounidense cayó en unas pocas horas desde 101,85 hasta el mínimo actual de 101,16. Si las tasas actuales persisten, el índice probará la centésima cifra, por primera vez desde principios de febrero. Los rendimientos del Tesoro también cayeron: en particular, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años ha caído actualmente 5 puntos básicos (es decir, a 3,378%), mientras que el rendimiento de las notas a 2 años ha caído 7,9 puntos básicos, a 3,945%.
Por otro lado, el oro muestra una tendencia alcista: los contratos de oro de junio en la bolsa Comex de Nueva York han subido impulsivamente casi un 1% a $2,037 por onza troy.
El dólar también se está debilitando en medio de las crecientes expectativas de línea dura. Según datos de CME FedWatch Tool, la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en mayo es actualmente superior al 70% (72,2%). El martes, las posibilidades de que se materialice este escenario se estimaron en un 60 % (y, en consecuencia, la probabilidad de mantener el statu quo era del 40 %).
Conclusiones
A pesar del crecimiento de las expectativas de línea dura, el dólar permanece bajo una presión significativa, incluso en el par EUR/USD. En mi opinión, esto se debe a la suposición de que la subida de tipos prevista en 25 puntos en la reunión de mayo será la última del ciclo actual de endurecimiento monetario. La reciente "crisis bancaria" no pasó desapercibida, incluso para la Reserva Federal, que suavizó significativamente su posición después de los shocks de marzo en el sector bancario. No está claro cómo estos eventos afectarán los préstamos y, en consecuencia, la actividad económica en los Estados Unidos en el mediano y largo plazo. Por lo tanto, además de la finalización esperada del actual ciclo de ajuste, la Fed también tiene la opción de bajar las tasas en la segunda mitad de este año. Si la Fed utilizará esta opción o no es una pregunta abierta y discutible, pero el mero hecho de tal discusión ejercerá presión sobre el dólar. Por cierto, según el presidente de la Fed, Jerome Powell, tal escenario "no es un caso base" (lo que significa que no está completamente descartado). Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo muestra una postura más agresiva, permitiendo, en particular, una subida de tipos de 50 puntos en mayo.
Por lo tanto, el trasfondo fundamental para el par continúa favoreciendo el crecimiento del EUR/USD. El informe debilitó al dólar en todo el mercado y provocó un impulso alcista para el par, por lo que los alcistas se acercaron a los límites de la décima cifra. Un ligero "defecto" en el informe, en forma de un aumento en el IPC central, no permitió a los operadores superar impulsivamente el nivel de soporte de 1,1000, pero prevalece el sentimiento alcista.
La imagen técnica indica que en el gráfico diario, el par se encuentra entre las líneas media y superior del indicador de las Bandas de Bollinger, así como por encima de todas las líneas del indicador Ichimoku (incluso por encima de la nube de Kumo). Esta combinación sugiere que vamos por posiciones largas. El nivel de resistencia (el objetivo del movimiento alcista) se encuentra en 1,1030, esta es la línea superior del indicador de Bandas de Bollinger en el mismo gráfico.
