Los operadores se centrarán en el próximo informe de inflación de EE. UU. Estados Unidos publicará informes de inflación clave que desencadenarán una alta volatilidad entre los pares de dólares, incluido el par EUR/USD. Al final de la semana pasada, los compradores negociaron activamente a medida que se acercaban a los límites de la décima cifra. Los operadores interpretaron las nóminas no agrícolas de junio frente a la moneda estadounidense, aunque el informe en sí era bastante contradictorio (por ejemplo, el componente salarial salió en "verde").
Los informes de inflación pueden devolver la confianza a los alcistas del dólar si reflejan una aceleración de los principales indicadores. Pero también pueden hundir al dólar, aumentando las dudas sobre el aumento de la tasa de interés en el período "posterior a julio" (el hecho del aumento de la tasa en la reunión de julio está fuera de toda duda, a juzgar por las expectativas del mercado). Por lo tanto, los operadores se centrarán en los tres informes de inflación de EE. UU. que se publicarán durante la próxima semana. Todos los demás informes macroeconómicos serán de importancia secundaria, aunque tampoco deben ser ignorados.
Índice de precios al consumidor
La publicación más importante de la semana es el informe sobre el crecimiento del índice de precios al consumidor en los EE. UU. de junio (miércoles 12 de julio). Según la mayoría de los expertos, el indicador reflejará una desaceleración en el crecimiento de la inflación. Por lo tanto, el índice general de precios al consumidor en junio debería disminuir considerablemente - a 3,1 % a/a (desde el valor anterior de 4,0 %). El índice subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, también debería mostrar una dinámica a la baja, desacelerándose desde el valor de mayo del 5,3 % al 5,0 % a/a.
Tenga en cuenta que incluso si el IPC sorprende a los participantes del mercado con un crecimiento inesperado, es poco probable que este hecho cambie fundamentalmente la situación en el contexto de la reunión de la FED de julio. Según la herramienta CME FedWatch Tool, la probabilidad de una subida de tipos este mes es del 93 %. Es decir, los operadores confían prácticamente en el resultado agresivo de la reunión de julio: el "tinte verde" del informe de inflación mantendrá (confirmará) esta confianza, pero no más.
Sin embargo, si el índice de precios al consumidor termina en "rojo", el dólar estará bajo una presión bastante fuerte. El hecho es que la probabilidad de otra subida de tipos en septiembre ahora es solo del 24 % (de nuevo, según la herramienta CME FedWatch). Si los indicadores de inflación disminuyen a un ritmo más activo, la probabilidad de otro aumento (después de julio) para fines del año en curso se debilitará, y este hecho ejercerá presión sobre el dólar.
Índice de Precios al Productor, Índice de Precios de Importación... y más
Curiosamente, también se espera que los otros informes de inflación que se publicarán en la próxima semana reflejen una desaceleración en la inflación de EE. UU. Por ejemplo, el jueves 13 de julio conoceremos el valor del índice de precios al productor. Los expertos creen que el IPP general en términos mensuales será del 0,2 % y en términos anuales, del 0,4 %. En términos anuales, el indicador ha estado disminuyendo constantemente durante 11 meses seguidos, por lo que junio será el mes 12. Si sale al nivel previsto, será el resultado más débil desde agosto de 2020. El índice de precios al productor subyacente debería mostrar una dinámica similar. En términos anuales, debería disminuir a 2,7 % (desde el valor anterior de 2,8 %). En este caso, será la decimoquinta disminución consecutiva del indicador. A modo de comparación, cabe señalar que en marzo del año pasado el IPP base se ubicó en 9,6 %.
El viernes 14 de julio conoceremos la dinámica del índice de precios de importación. Este indicador puede ser una señal temprana de cambios en las tendencias de inflación, o su confirmación. En este caso, lo más probable es que sea una confirmación. Según los pronósticos generales, en términos mensuales, el indicador se mantendrá en la zona negativa, ubicándose en -0,1 %. En términos anuales, el índice lleva tres meses consecutivos bajo cero y en junio también debería permanecer en zona negativa (-6,9 %).
Ciertamente, además de los informes de inflación de EE. UU., el calendario económico para la próxima semana está repleto de otros eventos: por ejemplo, muchos representantes de la Fed (Barr, Bostic, Daly, Mester) hablarán el lunes, los índices ZEW se publicarán el martes, y se espera un discurso del representante de la Reserva Federal, Neel Kashkari, y del miembro del consejo de gobierno del BCE, Philip Lane, el miércoles. Además, tenemos la publicación de las actas de la reunión de junio del BCE y los datos iniciales de solicitudes de desempleo en los EE. UU. El viernes, se espera la publicación del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y un discurso del miembro de la junta directiva de la Reserva Federal, Christopher Waller.
Pero todos estos eventos servirán como una especie de telón de fondo de información. El enfoque principal estará en la inflación de EE.UU.
