El euro pretendía restaurar la tendencia alcista frente al dólar estadounidense y claramente calculó mal su fortaleza. El precio de mercado tiene en cuenta dos aumentos de la tasa de depósito del BCE. Al mismo tiempo, los inversores subestiman el potencial de una subida de tipos de los fondos federales. Según ING, tal situación debería conducir a una caída del EUR/USD a 1,08. Ahí es donde se encuentra el valor razonable del par de divisas principal.
Si el mercado espera que las previsiones del FOMC sean incorrectas, ¿por qué no pensaría lo mismo sobre el BCE? Según una encuesta de 8.500 empresas realizada por el Banco de Francia, solo el 8 % introdujo un aumento de precios en junio, la cifra más baja en dos años. Por el contrario, la proporción de quienes redujeron los aranceles saltó a un máximo de tres años. Como resultado, el director del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, señaló que la desaceleración de la inflación debería ser muy notable el próximo año.
Dinámica del aumento de precios de las empresas francesas
Entonces, ¿por qué seguir endureciendo la política monetaria si la inflación volverá a la meta de todos modos? Es muy posible que el aumento de la tasa de depósito de julio sea el último del ciclo. El mercado sobreestima la determinación del Banco Central Europeo y esto puede terminar mal para el EUR/USD, especialmente porque la restricción monetaria perjudica a una economía de la eurozona ya débil.
En julio, la confianza de los inversores en la economía alemana cayó más de lo que esperaban los expertos de Bloomberg. El índice de condiciones actuales también cayó, lo que indica una salida lenta de la recesión, si es que puede recuperarse de la recesión. Las débiles estadísticas de ZEW se atribuyeron al impacto negativo del aumento de las tasas de interés globales y la débil demanda de productos de fabricantes europeos de China. La historia muestra que cuando la economía global está sufriendo, la eurozona no está tranquila.
Dinámica de la confianza de los inversores en la economía alemana
En este sentido, la ralentización de la inflación china en junio supone otro golpe para el EUR/USD. Los inversores esperaban que, tras la agradable sorpresa de los pedidos de fabricación alemanes, la confianza de los inversores también fuera satisfactoria. Sin embargo, dados los problemas de recuperación que está experimentando China, es difícil esperar toda la positividad de la eurozona. Como resultado, las previsiones de ING se están convirtiendo poco a poco en realidad.
Los inversores aún se centran en la publicación de los datos de inflación de EE. UU. Una desaceleración en la tasa de crecimiento del IPC y el indicador central debería dejar fuera de combate al dólar estadounidense. El mercado tendió a esta opinión tras el informe de empleo. Pero si el principal competidor es demasiado débil, ¿deberían estar tristes los "bajistas" del EUR/USD?
Técnicamente, en el gráfico diario del par de divisas, los riesgos de implementar el escenario expresado anteriormente con la formación de un patrón de Cuña Ampliada han aumentado. Una entrada corta agresiva con este modelo implica vender EUR/USD en una ruptura del soporte en el punto 2, ubicado cerca de la marca de 1,0975. Un asalto exitoso permitirá construir posiciones cortas abiertas desde 1,101.
