El jueves, el par de divisas EUR/USD se orientó claramente a reanudar la tendencia alcista. Cabe recordar que un día antes la divisa estadounidense bajó por los resultados de la reunión de la Fed y el discurso de Jerome Powell, aunque ambos eventos pueden clasificarse como "moderadamente halcones". La tasa volvió a subir un 0,25% y Jerome Powell permitió un nuevo endurecimiento de la política monetaria en 2023. ¿Qué más necesitaba el mercado para comprar el dólar? ¿Con qué contaban los operadores cuando las tasas estadounidenses ya están en el 5,5% y el dólar no ha dejado de caer en los últimos 10 meses? Por lo tanto, creemos que el miércoles y la mitad del jueves vimos cómo el dólar volvía a caer injustamente. Sin embargo, el jueves el euro ya estaba cayendo, porque el mercado consiguió colocar en los precios también la variante más "halcón" sobre el BCE.....
Sin embargo, hablaremos de los fundamentos un poco más abajo. Por ahora, vale la pena señalar que la reanudación de la tendencia alcista global se ha pospuesto hasta ahora, y esperamos que se haya completado. Seguimos sin ver cómo la divisa europea puede continuar su crecimiento a largo plazo, si incluso Christine Lagarde ya ha hablado abiertamente de una pausa. Anteriormente (hace unos meses) dijimos en repetidas ocasiones que el BCE no tiene las capacidades de la Fed y el Banco de Inglaterra, ya que el regulador europeo debe tener en cuenta el estado de las 27 economías y equilibrar entre la tasa para los países fuertes y los débiles. Históricamente, el BCE sube la tasa más débilmente que la Fed o el Banco de Inglaterra.
Por lo tanto, mientras que antes la divisa europea podía subir por las expectativas infladas de la política monetaria, ahora incluso este factor se ha nivelado. El par ha vuelto a caer por debajo de la línea media móvil, por lo que puede y debe seguir cayendo, ya que sigue estando muy sobrecomprada, y no hemos visto una corrección normal en los últimos 10 meses.
La retórica de Lagarde ha demzostrado ser moderada.
Así, Christine Lagarde declaró abiertamente que el regulador europeo podría hacer una pausa en septiembre. En principio, todo lo demás carece absolutamente de importancia, porque el mercado se fijó en esta única frase. Naturalmente, Lagarde dijo que las tasas se mantendrían en un nivel restrictivo durante el tiempo que fuera necesario y que las decisiones sobre las tasas se tomarían en función de la información macroeconómica entrante. Sin embargo, si el BCE tuviera capacidad para seguir endureciendo las tasas, su responsable lo habría dicho. Obviamente, la tasa del 4,25% no bastará para que la inflación vuelva rápidamente al 2%. Resulta que el BCE convierte la tarea de la estabilidad de precios en una tarea a largo plazo. Al mercado no le ha gustado.
Hay que tener en cuenta que el BCE puede subir la tasa 2 o 3 veces más, lo que también es un endurecimiento bastante serio. Pero ahora el mercado no cree en el escenario de endurecimiento agresivo. El mercado está decepcionado. Creemos que este podría ser un punto de inflexión en la vida del par EUR/USD, ya que durante mucho tiempo la divisa europea ha estado subiendo de forma poco clara. En repetidas ocasiones hemos llamado la atención sobre el hecho de que el dólar ha estado cayendo casi todo el tiempo cuando la Fed subía activamente las tasas. Tal vez el mercado calculó de antemano todo el endurecimiento de la política monetaria en los EE.UU., entonces ¿por qué no hizo lo mismo con respecto a la tasa del BCE? Basándonos en esta simple pregunta, seguimos creyendo que el euro debería bajar al menos hasta el nivel de 1,05.
Christine Lagarde también aseguró que es poco probable que la pausa (si la hay) dure mucho tiempo. La jefa del BCE dijo muchas otras cosas sobre la inflación, la actividad empresarial y económica, la baja demanda externa, pero creemos que el PIB es el indicador clave. La economía de la UE no crece, la actividad empresarial en el sector manufacturero está muy por debajo de la línea de flotación y sigue cayendo hasta el fondo, es hora de pensar en la economía, para que dentro de un año no tengamos que introducir un nuevo programa QE para estimularla reavivando la inflación. Así pues, la retórica de Lagarde bien podría caracterizarse con la palabra "moderada". La caída del euro es absolutamente natural, y el mercado debería perder la confianza en él para los próximos meses.
La volatilidad media del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación para el 28 de julio es de 89 pips y se caracteriza como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0887 y 1,1065 el viernes. Una reversión al alza del indicador Hiken Ashi indicará una nueva ronda de corrección alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0925
S2 – 1,0864
S3 – 1,0803
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0986
R2 – 1,1047
R3 – 1,1108
Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD reanudó el movimiento a la baja y volvió a caer por debajo del moving. En este momento es posible permanecer en posiciones cortas con los objetivos de 1,0925 y 1,0887 hasta la reversión del indicador Hiken Ashi al alza. Las posiciones largas serán relevantes no antes de la consolidación del precio por encima de la línea media móvil con objetivos en 1,1108 y 1,1169.
Lectura recomendada:
Análisis del par GBP/USD. El 28 de julio. El PIB americano vuelve a sorprender agradablemente
Explicación de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, entonces la tendencia actual es fuerte.
La línea media móvil (ajustes 20,0, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Los niveles Murray son niveles objetivo para los movimientos y correcciones.
Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
