El informe del mercado laboral de Estados Unidos salió más débil de lo esperado. Solo se crearon 187.000 nuevos empleos (se pronosticaron 200.000), y los dos meses anteriores fueron revisados a la baja en 49.000 empleos, lo que resultó en un aumento neto de solo 138.000 empleos, muy por debajo de los valores promedio vistos a principios de este año.
Los ingresos promedio por hora aumentaron un 4,4% (se pronosticó un 4,2%), manteniéndose al mismo nivel que en junio. Esto indica que el mercado sigue esperando una mayor inflación. Sin embargo, es prematuro concluir que las posibilidades de otra subida de tasas de interés han aumentado para la Reserva Federal. El banco central de Estados Unidos considera que el crecimiento salarial está disminuyendo más lentamente que la inflación y puede que necesiten esperar un poco más para ver una desaceleración natural en este indicador. El mercado de futuros de subidas de tasas de la Fed, según datos de CME, se mantuvo prácticamente sin cambios, lo que indica que el mercado no ve la amenaza de otra subida de tasas en este momento.
El informe de la CFTC mostró que los inversores no se apresuran a cambiar sus prioridades en el mercado de futuros. La posición neta corta sobre el dólar estadounidense disminuyó en 1,4 mil millones a -19,2 mil millones durante la semana del informe, principalmente debido a una reducción en el volumen de posiciones largas en el euro y la libra esterlina. En otras palabras, la ligera mejora en las posiciones del dólar no se debe a la fortaleza del dólar en sí, sino más bien a expectativas más bajas para las dos principales monedas europeas, ya que los cambios en otras monedas del G10 son mínimos o casi inexistentes.
El hecho de que la economía estadounidense se esté desacelerando es evidente, con el sector industrial ya en recesión y el sector de servicios experimentando una desaceleración del crecimiento. Sin embargo, la profundidad de la próxima desaceleración aún es incierta. Los inversores no tienen prisa por abandonar los activos estadounidenses; el mercado de deuda experimentó un ligero aumento después del informe de nóminas no agrícolas, y la caída del mercado de valores fue insignificante. El dólar se mantiene estable y, en la actualidad, no hay razones claras para su debilitamiento.
EUR/USD
El índice económico Sentix para la eurozona fue de -18,9 puntos, lo que es 3,6 puntos más alto que en julio, lo que indica una desaceleración en la caída del índice. Sin embargo, la evaluación de la situación actual sigue siendo negativa con -20,5 puntos, pero las expectativas han aumentado a -17,3 puntos, un aumento de 7,3 puntos.
En Alemania, la situación es notablemente más complicada: el índice general ha estado disminuyendo durante el cuarto mes consecutivo y ahora se encuentra en -30,7 puntos. La situación actual empeoró en 7,3 puntos. El martes se publicará el informe de inflación para Alemania y se espera que la inflación se mantenga en el mismo nivel que el mes pasado, lo que indica que no hay avances en la contención del crecimiento de precios.
El calendario económico para la zona euro para la semana actual está vacío, y la dinámica del euro se determinará después de la publicación del índice de inflación en Estados Unidos el miércoles.
La posición neta larga en el EUR disminuyó en 0,9 mil millones durante la semana del informe, a -23,6 mil millones. Aunque la posición en el euro sigue siendo alcista, la posición larga se ha detenido y ha permanecido prácticamente sin cambios durante seis meses, lo que indica que los inversores no ven nuevas razones para el fortalecimiento del euro. El precio calculado se mueve confiadamente hacia abajo.
EUR/USD ha formado un nuevo mínimo local en 1,0912, que coincide exactamente con el objetivo establecido hace una semana, pero le faltó fuerza adicional. Sin embargo, se espera que el retroceso alcista sea una tendencia a corto plazo, seguida de otra ola de declive. Se anticipa que el retroceso de soporte en 1,0910/20 será más exitoso, y el euro se moverá a la baja, con los objetivos más cercanos en el nivel técnico de 1,0875, seguido de 1,0830. El objetivo a medio plazo es la zona de soporte en 1,0780/0810.
GBP/USD
Como se esperaba, el Banco de Inglaterra elevó su tasa de interés en un 0,25% al 5,25%. Durante la reunión, los miembros del comité tuvieron opiniones divididas: dos votaron a favor de un aumento de 50 puntos básicos, uno sugirió dejar la tasa sin cambios y los seis restantes votaron a favor de un aumento de 25 puntos básicos.
El principal comentario sobre la decisión de elevar la tasa fue que la inflación todavía se mantiene en un nivel alto y necesita ser reducida, pero también se señaló que los aumentos anteriores de tasas afectaron negativamente la actividad económica. La orientación futura se mantuvo sin cambios, y las tesis clave sobre la política monetaria también se dejaron sin cambios, pero con una advertencia: el Banco de Inglaterra considera que la tasa actual es restrictiva y mantendrá la tasa restrictiva durante un largo período para devolver la inflación de manera sostenible al 2%. Esto podría indicar que el Banco de Inglaterra está preparando a los mercados para una próxima pausa.
Si el mercado concluye que el Banco de Inglaterra tomará una pausa en la reunión del 21 de septiembre, es probable que la libra esterlina enfrentará presión adicional, y su declive será muy probable. Sin embargo, es prematuro hacer predicciones sobre tal escenario en este momento.
La posición neta larga en GBP disminuyó en 0,8 mil millones durante la semana del informe, a 4,0 mil millones. El precio calculado está dirigido por debajo del promedio a largo plazo y tiende a seguir disminuyendo.
La semana pasada, la libra esterlina estableció un nuevo mínimo local en 1,2619, y después de la corrección, que probablemente ya ha terminado, es muy probable que retome su declive. El objetivo principal es la zona de soporte en 1,2450/70, seguido de 1,2240, pero todavía es demasiado pronto para decir si el movimiento hacia este objetivo será estable y sin retrocesos.
