El valor de la posición corta neta en dólares disminuyó en $2 mil millones a -$14.3 mil millones durante la semana de informes, según los datos de la CFTC. La mayoría de las monedas tuvieron cambios menores, excepto el yen japonés, que está siendo vendido rápidamente.
Además, vale la pena señalar que los futuros de la mayoría de las monedas de materias primas, así como del petróleo, cobre y oro, pasaron por una corrección bajista. Esto apunta a crecientes preocupaciones sobre una recesión global. Al mismo tiempo, indica que, en las condiciones actuales, el dólar estadounidense sigue siendo el favorito principal del mercado, y también justifica la apreciación del dólar.
El discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en Jackson Hole, no proporcionó información nueva. Powell se mantuvo firme en su postura, reiterando el mensaje de que el banco central de EE. UU. está preparado para continuar elevando la tasa de fondos si es necesario, y que esta política seguirá siendo restrictiva hasta que haya evidencia convincente de que la inflación se acerca al objetivo de inflación del 2% del banco.
Powell también señaló que la actual política restrictiva ejercerá presión a la baja sobre la actividad económica, la contratación y la inflación. Sin embargo, advirtió que, si la economía continúa creciendo por encima de la tendencia, podría poner en riesgo el progreso adicional en la inflación y podría justificar un endurecimiento adicional de la política monetaria. En general, el discurso de Powell reafirmó esencialmente que la Fed todavía se basa en datos y actuará con cautela.
Esta semana, el mercado se centrará en las cifras de empleo no agrícola de EE. UU., el Índice de manufactura del ISM de EE. UU., el PMI de China y la inflación de la eurozona para agosto.
EUR/USD
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, también habló en Jackson Hole. Su discurso se centró en cambios estructurales que afectan a la política monetaria, pero sin insinuaciones de cambiar la estrategia actual del BCE.
El informe de inflación de la eurozona para agosto se publicará el jueves, donde se espera que la inflación caiga del 5.3% al 5.1%, y la inflación subyacente disminuirá del 5.5% al 5.3%. Dado que el BCE se basa en gran medida en los datos, estos podrían llevar a un aumento en la volatilidad si las cifras se desvían significativamente de las previsiones.
La posición neta larga para el euro disminuyó en 0.3 mil millones durante la semana de informes, ubicándose en 21.5 mil millones. La posición sigue siendo firmemente alcista. Al mismo tiempo, el precio sigue estando por debajo del promedio a largo plazo y casi no hay signos de un giro al alza.
La semana pasada, esperábamos una prueba del nivel de soporte en 1,0830; el euro cayó aún más bajo hasta el límite del canal en 1,0767. Desde un punto de vista técnico, parece probable un intento de construir una corrección alcista, con la zona de resistencia en 1,1010/50. Al mismo tiempo, la tendencia a largo plazo es bajista, por lo que la opción de una corrección más superficial seguida de un intento de romper la corrección parece un poco más probable; en este caso, podemos esperar un movimiento hacia el anterior mínimo local de 1,0634.
GBP/USD
El Índice de Confianza del Consumidor de GfK aumentó cinco puntos a -25 en agosto. Las cinco medidas aumentaron en comparación con el mes pasado. Aunque la cifra general sigue siendo fuertemente negativa, las esperanzas de una mejora en las finanzas familiares están volviendo a territorio positivo. El Índice de Compra Principal subió ocho puntos, lo que es positivo, ya que el avance es potencialmente una mejor noticia para los minoristas. Sin embargo, al mismo tiempo, indica que la desaceleración de la inflación sigue siendo incierta, ya que un fuerte aumento de la demanda impulsa el crecimiento de los precios y contradice los planes del Banco de Inglaterra de reducir la demanda del consumidor.
Potencialmente, la situación favorece el crecimiento de la economía del Reino Unido, pero también sustenta los temores de que el BoE elevará las tasas a un nivel más alto de lo que espera el mercado actualmente. La libra tiene la oportunidad de revivir su crecimiento tan pronto como el mercado re evalúe las previsiones de tasas de interés.
La posición neta larga para GBP aumentó en 0.6 mil millones a 4.7 mil millones durante la semana de informes. La posición especulativa es firmemente alcista, pero el precio también está cayendo. La principal razón de este desequilibrio es la situación en el mercado de deuda, donde los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. tienen perspectivas considerablemente más fuertes que los rendimientos de los bonos británicos.
En el análisis anterior, asumimos que la probabilidad de una corrección alcista había aumentado, pero la tendencia a largo plazo sigue siendo bajista. A partir del lunes por la mañana, esta predicción sigue siendo válida. La caída casi ininterrumpida que comenzó en julio aumenta las posibilidades de una corrección técnica, pero los indicadores fundamentales indican que la libra se depreciará aún más.
Si se desarrolla una corrección, vemos una zona de resistencia en 1,2680/90, donde pueden reanudarse las ventas. El objetivo a largo plazo se desplaza hacia el área de soporte en 1,2290/2310.
