Por fuertes que sean los vientos en contra, el oro sigue luchando. Si observamos el rápido repunte de los bonos del Tesoro estadounidense y la fortaleza del dólar, podríamos suponer que el metal precioso debería estar entre 100 y 200 dólares por onza más barato. Sin embargo, la elevada demanda del activo físico sostiene los precios. Los "toros" del par XAU/USD aún tienen esperanzas de una mayor ralentización de la economía mundial.
China ha aumentado sus reservas de oro por décimo mes consecutivo. Desde entonces, el Reino Medio ha comprado unas 217 toneladas y ha elevado el total acumulado a 2165 toneladas. Los precios récord del metal precioso en Japón están impulsando la demanda de los inversores minoristas. Se rumorea que el dólar podría subir hasta 170 libras, su nivel más alto desde 1986. En este entorno, ¿por qué no comprar oro? Las reservas de ETF centrados en el oro están creciendo. A diferencia de las participaciones de los fondos globales.
Dinámica de las reservas de ETF de oro
Sin duda, la demanda de activos físicos es importante. Sin embargo, sólo proporciona a los "toros" del par XAU/USD el colchón de defensa necesario. Para que las cotizaciones vuelvan a superar los 2.000 dólares por onza, el metal precioso necesita argumentos de peso. Un dólar más débil o menores rendimientos del Tesoro estadounidense. Sólo puede ocurrir en caso de un deterioro de las estadísticas macroeconómicas de los Estados Unidos. Y todo apunta a ello.
La Asociación de Banqueros Estadounidenses predice una ralentización del PIB estadounidense a menos del 1% durante tres trimestres, de octubre a diciembre. Los expertos esperan un aterrizaje suave y un recorte de 100 puntos básicos de la tasa de los fondos federales el año que viene. Estas estimaciones coinciden con las del mercado y sugieren una caída del índice del USD. La mayoría de los expertos encuestados por Reuters creen que la Fed comenzará a relajar la política monetaria en el segundo o tercer trimestre de 2024. Los aficionados al oro sólo tienen que ser pacientes y recibirán lo que les corresponde.
Dinámica del oro en yenes japoneses
Si las perspectivas a medio y largo plazo del par XAU/USD parecen alcistas, todo es posible en el horizonte de inversión a corto plazo. La dinámica futura del oro dependerá de las acciones de la Reserva Federal y éstas, a su vez, de los datos que vayan llegando. Y el primero en la línea es el informe de inflación de EE.UU. para agosto.
Se espera que los precios al consumo se aceleren del 3,2% al 3,6%; la inflación básica, por su parte, se ralentizará del 4,7% al 4,3% interanual. En términos mensuales, los indicadores mostrarán un crecimiento del 0,6% y el 0,2% respectivamente. Las estadísticas son contradictorias y a los inversores les resultará difícil reaccionar ante ellas. En mi opinión, es mejor centrarse en la inflación básica. Su desaceleración es una razón para comprar el par XAU/USD.
Técnicamente, en el gráfico diario del metal precioso, una caída por debajo del valor razonable es una señal preocupante. Sin embargo, si se produce un retroceso desde los niveles pivote de 1903 $ y 1895 $ por onza, podría formarse un patrón de inversión 1-2-3. Junto con las Ondas del Lobo, forman una mezcla trepidante que permite el avance de los toros. Recomendación - comprar en el rebote desde los soportes en $1903 y $1895 o en la ruptura de la resistencia en $1920.
