La Reserva Federal dio inicio al desfile de bancos centrales el miércoles, que podría desencadenar movimientos significativos en el mercado. El evento principal es la reunión del FOMC, donde se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en los niveles actuales, pero el enfoque principal estará en la actualización del gráfico de puntos, revelando cómo los miembros del comité perciben la trayectoria futura de las tasas de interés. Actualmente, todavía hay una posible subida de tasas proyectada para una de las próximas reuniones, que sería la última de este ciclo. Sin embargo, incluso para esta última subida, el pronóstico del mercado no supera el 40%.
Un resultado agresivo de la reunión se podría considerar si la Fed cambia sus pronósticos de tasas a favor de una subida adicional este año o menos recortes totales en el próximo. Y, por supuesto, todos los ojos estarán puestos en la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, donde proporcionará detalles sobre cómo el banco central de EE. UU. ve la trayectoria de la inflación. Dependiendo de la interpretación del mercado, podría oscilar en cualquier dirección.
El aumento de la inflación en Canadá ha desencadenado un aumento general en los rendimientos, con los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzando un pico del 4,371%, el más alto desde 2007.
El jueves, el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo celebrarán sus reuniones, mientras que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dará un discurso. Y el viernes por la mañana, el Banco de Japón concluirá su reunión. Un calendario ocupado crea el riesgo de fuerte volatilidad si las noticias entrantes se desvían de las expectativas.
USD/CAD
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 4,0% año/año en agosto, después de un aumento del 3,3% en julio, superando las previsiones. La inflación básica también aumentó del 3,2% al 3,3%. Estos datos refutan la creencia de una desaceleración de la inflación en Canadá, y no es solo debido al aumento de los precios de la gasolina y las hipotecas.
Hay evidencia creciente de presiones inflacionarias básicas crecientes. El IPC mediano ponderado y el IPC medio recortado aceleraron al 5,4% m/m ajustado estacionalmente y a una tasa anualizada. Eso llevó los promedios móviles de tres meses al 4,4% m/m para el mediano ponderado (desde el 3,4%) y al 4,6% para el medio recortado (desde el 3,6%).
La inflación en el sector de servicios sigue siendo alta pero no causa preocupación, a diferencia del segmento de bienes, donde los precios se dispararon un 16,4% m/m en agosto desde el +1% en julio. Podría haber muchas explicaciones para un salto tan pronunciado, pero una cosa está clara: la desaceleración de la inflación observada anteriormente no es estable.
El informe de inflación ciertamente aumenta las posibilidades de que el Banco de Canadá aumente las tasas en la reunión de octubre, a pesar de que la reunión está programada para el 25 de octubre y habrá otro informe de inflación y una serie de datos sobre empleo y salarios antes de entonces. Actualmente, uno puede esperar un cambio gradual en los pronósticos a favor de otra subida de tasas, lo que respaldaría al dólar canadiense.
La posición neta corta de CAD aumentó en 1,26 mil millones a -0,09 mil millones durante la semana de informe. El posicionamiento es firmemente bajista, el precio está por encima del promedio a largo plazo y estamos viendo una tendencia alcista.
USD/CAD acaba de perder la zona de soporte de 1,3330/50, donde se encuentra el punto medio del canal. Considerando que el precio no muestra ningún signo de un cambio a la baja, asumimos que el declive actual es correctivo y el dólar canadiense reanudará su movimiento alcista después de formar una base local. El objetivo es la banda superior del canal en 1,3690/3720, y luego un intento de romper por encima del canal, con el próximo objetivo en 1,3863.
USD/JPY
El Banco de Japón celebrará su reunión de política monetaria el viernes por la mañana. No se esperan cambios, ni tampoco nuevos pronósticos. Uno de los principales argumentos a favor de una reunión sin cambios es que el BOJ adoptó una mayor flexibilidad en el control de la curva de rendimiento en su reunión de julio. Desde esa reunión, no hemos recibido ninguna información nueva que sugiera algún cambio significativo en las opiniones del BOJ sobre precios y salarios.
Por lo tanto, los inversores probablemente se centrarán en la conferencia de prensa del Gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, después de la reunión. Tendrá la oportunidad de explicar las opiniones del Banco sobre precios y salarios después de la reunión de julio, así como la creciente especulación del mercado sobre un inminente fin de la política de tasas de interés negativas.
La posición neta corta de JPY aumentó en 170 millones a -8,389 mil millones durante la semana de informe, el posicionamiento especulativo sigue siendo bajista. El precio no tiene una dirección específica.
Hace una semana, mencionamos que la probabilidad de una disminución correctiva había aumentado. Parece que los participantes del mercado esperarán los resultados de la reunión del BOJ para confirmar si la retórica sobre considerar cambios en la política monetaria será validada. El sentimiento alcista en USD/JPY está desvaneciéndose gradualmente, pero para una reversión o corrección profunda, necesita haber una base, que el BOJ puede proporcionar. Hasta que eso suceda, el operar estará en un rango lateral con un ligero sesgo alcista. La resistencia está en 148,60/60, y en caso de comentarios excesivamente moderados del BOJ, la subida podría acelerarse, desplazando el objetivo al máximo de 151,91. Sin embargo, si confirmamos la intención del Banco de iniciar cambios en la política, el precio incluso podría caer a 145,00.
