Los pares del dólar están congelados a la espera de las publicaciones clave de la semana. Se trata principalmente de los informes sobre la inflación. Cabe señalar que no sólo EE.UU. publicará los datos de crecimiento de la inflación para octubre, sino también el Reino Unido. Por lo tanto, la calma actual en el par GBP/USD es la calma que precede a la tormenta. Así, el informe sobre el crecimiento del IPC en EE.UU. se publicará hoy, mientras que el informe sobre el crecimiento del IPC en el Reino Unido se publicará mañana. Teniendo en cuenta este hecho, no hay que apresurarse a sacar conclusiones de operar basándose únicamente en la publicación estadounidense. Las cifras británicas también pueden tener un impacto significativo en el par gbp/usd, especialmente si el resultado real difiere de los valores pronosticados.
Permítanme recordarles que tras la reunión de noviembre, el Banco de Inglaterra no subió las tasas de interés, pero al mismo tiempo se permitió endurecer la política monetaria en una de las próximas reuniones - "en caso de que las presiones inflacionistas sean más persistentes de lo esperado por el momento". Además, el Banco Central revisó sus previsiones sobre la consecución del objetivo de inflación: si antes el regulador partía de la base de que el IPC volvería al dos por ciento en el segundo trimestre de 2025, ahora esta referencia temporal se ha trasladado a finales de 2025.
En otras palabras, la libra recibió un pequeño apoyo del Banco Central, pero este apoyo fue, digamos, anticipado. El Banco de Inglaterra no descartó una nueva subida de las tasas, pero sólo si la inflación vuelve a repuntar. Pero las primeras previsiones apuntan a que los principales indicadores de inflación registrarán un fuerte descenso en octubre. Por lo tanto, si el informe de mañana se sitúa al menos en el nivel previsto, la libra se verá sometida a una presión significativa. En este caso, el crecimiento del par gbp/usd sólo será posible bajo la condición de un debilitamiento general del billete verde (que puede reaccionar negativamente a "su" publicación de los datos sobre el crecimiento de la inflación en EE.UU.).
Así, según las previsiones de la mayoría de los expertos, el índice general de precios al consumo en el Reino Unido se situará en octubre en el 4,7% interanual. Se trata de la tasa de crecimiento más débil desde septiembre de 2021. En comparación, cabe señalar que el mes anterior el IPC general se situó en el 6,7%. También se espera que el IPC básico, que excluye los precios de la energía y los alimentos, muestre una tendencia a la baja. Se prevé que este indicador descienda hasta el 5,7% interanual en octubre (el valor más bajo desde marzo de 2022). En septiembre, el IPC básico se situó en el 6,1%.
También se espera que el índice de precios al por menor, que utilizan los empresarios británicos en las negociaciones salariales, alcance un mínimo de varios meses. En septiembre, este índice se situó en el 8,9 por ciento interanual, mientras que en octubre debería caer hasta el 6,6 por ciento (¡!). El índice de precios de compra del productor lleva tres meses consecutivos en terreno negativo, y en octubre podría caer aún más, hasta el -3,3% interanual (el valor más bajo del índice desde agosto de 2020). El índice de precios de venta al productor también debería descender bruscamente: del -0,1% al -1,1% interanual. Este componente del informe lleva en terreno negativo desde julio de este año.
Como vemos, las previsiones de la mayoría de los expertos no auguran nada bueno para la moneda británica. Aquí hay que destacar que, de facto, el regulador británico mantuvo los parámetros del DCP en la forma anterior y declaró el mantenimiento del statu quo en el futuro. Y aunque formalmente el Banco ha dejado la puerta abierta a otra subida de las tasas de interés, para ello son necesarias las condiciones apropiadas. Ante todo, un aumento de los principales indicadores de inflación. Por lo tanto, si los informes de mañana se sitúan al menos al nivel de las previsiones (por no hablar de la "zona roja"), la probabilidad de que el Banco de Inglaterra suba las tasas de interés en un futuro próximo (al menos en el contexto de diciembre-enero) se reducirá prácticamente a cero.
También conviene recordar que los resultados de la economía británica se estancaron en el tercer trimestre de este año. Los datos publicados la semana pasada mostraron que el rendimiento del sector servicios (que produce en torno al 80% del producto interior total), cayó un 0,1% en el tercer trimestre tras estancarse en el segundo. La producción del sector manufacturero se estancó entre julio y septiembre en comparación con el trimestre anterior. Y aunque Andrew Bailey recordó tras la reunión de noviembre que el mandato del Banco Central es la estabilidad de los precios "no la prevención de la recesión", el Banco de Inglaterra deberá en cualquier caso tener en cuenta los resultados del tercer trimestre a la hora de decidir sobre la tasa. Y si se prevé una ralentización de la inflación en octubre, la cuestión del endurecimiento del MPC, creo yo, quedará finalmente fuera del orden del día, al menos en el contexto de las dos próximas reuniones.
Por lo tanto, no hay que fiarse del lento crecimiento actual del par gbp/usd, ya que el par pronto entrará en la zona de turbulencias de precios - y a juzgar por las previsiones preliminares, estas turbulencias podrían no favorecer a la divisa británica. Es aconsejable tomar decisiones de trading sobre el par tras la publicación de los datos sobre el crecimiento de la inflación en el Reino Unido.
