El informe de la CFTC ha confirmado la continua venta del dólar. Durante la semana del informe, la posición neta larga disminuyó en $3,4 mil millones, alcanzando los $1,8 mil millones. El dólar se vendió predominantemente frente al euro y la libra, con cambios menores frente a otras monedas.
Observamos la disminución en la posición larga en petróleo, junto con un aumento significativo en la demanda de oro. La posición larga en oro creció en $5,8 mil millones, alcanzando los $33,7 mil millones. Esto puede indicar un declive en el interés por el riesgo.
En octubre, la inflación PCE resultó por debajo de las expectativas, situándose en un 3 % interanual (en comparación con el 3,4 % en septiembre). El componente central, la inflación en el sector de servicios, disminuyó tanto mensual como anualmente. Este resultado aumentó aún más la probabilidad de un inicio temprano del ciclo de recorte de tasas de la Reserva Federal, estimando el mercado alrededor de un 60 % de probabilidad de que el primer recorte tenga lugar en la reunión del 20 de marzo. Comprensiblemente, tales noticias no ayudan a estabilizar al dólar.
Los futuros del petróleo disminuyeron bruscamente el viernes ante informes de que la OPEP+ decidió no reducir las cuotas de producción.
El índice ISM Manufacturing PMI en EE. UU. se mantuvo sin cambios en noviembre, permaneciendo en territorio de contracción en 46,7. Se esperan varias publicaciones importantes en EE. UU. esta semana, incluyendo el ISM en el sector de servicios, informes de empleo y expectativas de inflación de la Universidad de Michigan.
La reciente venta del dólar ha sido impulsada por factores objetivos, incluyendo la desaceleración de la inflación y cambios en las previsiones de tasas. Sin embargo, una desaceleración en la inflación en la zona euro podría reavivar el interés en el dólar, ya que, fundamentalmente, el crecimiento económico de EE. UU. parece más favorable, lo que podría provocar entradas en los mercados de acciones.
EUR/USD
La inflación en la zona euro cayó mucho más de lo esperado, disminuyendo al 2,4 % en noviembre (pronóstico 2,7 %) desde el 2,9 % del mes anterior. La inflación central disminuyó del 4,2 % al 3,6 %. Los mercados reaccionaron con una mayor probabilidad de que el Banco Central Europeo recorte las tasas al 2,75 % para diciembre de 2024, representando una reducción total del 1,25 %. Este cambio significativo reduce las posibilidades de que el euro se recupere frente al dólar para finales de diciembre.
Las expectativas económicas de Sentix para la zona euro aumentaron en 0,2 puntos por tercer mes consecutivo, pero permanecieron en territorio negativo en -9,8 puntos, con el índice general subiendo a -16,8 puntos. Aunque este es el mejor valor desde mayo, no está claro si señala un cambio de tendencia hacia la positividad. No hay signos de crecimiento en ninguna región de la zona euro, y Alemania se encuentra en la parte inferior de las clasificaciones. Los indicadores positivos incluyen mejoras en las previsiones de inflación, con el subíndice aumentando por quinto mes consecutivo.
La posición neta larga en EUR aumentó en 1,9 mil millones a 19,7 mil millones durante la semana informada, la más alta desde septiembre, indicando una posición especulativa alcista. El precio está por encima del promedio a largo plazo y se dirige hacia arriba.
El euro se quedó ligeramente corto del objetivo establecido la semana anterior en 1,1030/50, pero las posibilidades de un crecimiento adicional siguen siendo altas. El soporte proviene de la banda inferior del canal en 1,0820/30, una caída a la cual podría desencadenar nuevas compras, seguido del nivel técnico de 1,0800. El objetivo más cercano es el máximo reciente en 1,1018, con una buena probabilidad de una actualización, seguido de 1,1070/80.
GBP/USD
Los datos del PMI manufacturero en noviembre resultaron mejores de lo esperado, con una clara desaceleración en la actividad. Sin embargo, está lejos de estar en territorio positivo, marcado por una fuerte caída en las exportaciones y nuevos pedidos, reducción de personal y compras. Los nuevos pedidos han estado disminuyendo durante ocho meses consecutivos, mientras que los pedidos de exportación han estado disminuyendo durante 22 meses.
Ciertamente, el sector manufacturero en el Reino Unido constituye solo una pequeña parte de la economía, pero independientemente, es demasiado pronto para hablar sobre la posibilidad de una recuperación económica sostenible.
La posición corta neta en GBP está cerca de liquidarse, habiendo disminuido en 1,5 mil millones a -0.6 mil millones durante la semana. La posición actual es neutral, pero la tendencia se inclina a favor de la libra. El precio se mueve hacia arriba.
La libra sigue subiendo, alcanzando el nivel técnico de 1,2718, pero no pudo establecerse por encima. El soporte está en 1,2570/90, y después de una breve consolidación, esperamos que la libra intente subir, con 1,2790/2820 como objetivo.
