El lunes, el par EUR/USD se encontró bajo presión en medio de un calendario económico casi vacío. La dinámica a la baja fue impulsada por la amplia fortaleza del dólar, que, a su vez, respondió al creciente sentimiento de aversión al riesgo en los mercados. El foco vuelve a estar en el Medio Oriente. La escalada de tensiones geopolíticas aumentó la demanda del dólar refugio seguro, permitiendo a los bajistas del EUR/USD recuperar la iniciativa y descender por debajo del nivel de soporte de 1,0850 (la línea media del indicador de Bandas de Bollinger en el gráfico diario).
Es destacable que, en la caída, especialmente a principios de octubre, el dólar también reaccionó bruscamente a los eventos en el Medio Oriente. Los operadores temían una "gran guerra", y este miedo permitió a los alcistas del dólar sentirse bastante cómodos. El dólar refugio seguro experimentó una demanda incrementada; en solo dos días, el par EUR/USD cayó 150 puntos.
Hasta la fecha, los participantes del mercado son más cautelosos en sus evaluaciones, aunque los eventos recientes son igualmente "calientes". En particular, hemos sabido que Israel ha iniciado una invasión en la parte sur de la Franja de Gaza. Según corresponsales de AFP, decenas de tanques israelíes, vehículos blindados y excavadoras han avanzado profundamente en el sector cerca de la ciudad de Khan Yunis y alcanzaron la autopista que atraviesa todo el sector, conectando sus partes norte y sur.
Además, según información del Comando Central de EE. UU., el destructor de la Marina de los EE. UU. "Carney" detectó un misil balístico lanzado desde áreas en Yemen controladas por los hutíes hacia un buque de carga con bandera de las Bahamas. El misil cayó cerca del barco. Poco después, el destructor derribó un dron que se acercaba (aunque no está claro si el destructor era su objetivo). A su vez, los rebeldes hutíes en Yemen se atribuyeron la responsabilidad del ataque a dos buques mercantes en el Mar Rojo. Los representantes del movimiento afirmaron que atacaron "dos barcos israelíes" en el estrecho de Bab el-Mandeb.
Estos eventos no pudieron pasar desapercibidos: el Índice del dólar estadounidense regresó al área de la cifra 103 y estableció un máximo de semana y media. El par EUR/USD se dirigió hacia la base de la cifra 8. Los bajistas están intentando consolidarse por debajo del objetivo de 1,0850; esto les permitiría contar con conquistar la cifra 7 en el futuro cercano.
Sin embargo, debemos enfatizar que la actual caída es una reacción emocional del mercado a la escalada de la tensión geopolítica. Normalmente, estos factores fundamentales no perduran mucho: una vez que las emociones se calmen, el impulso bajista se desvanecerá, y los alcistas podrían recuperar la iniciativa.
Si dejamos de lado la geopolítica y nos centramos en los factores fundamentales "clásicos", la imagen general ya no favorece al dólar estadounidense. Un ejemplo reciente es el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes. Por un lado, mencionó que es "demasiado pronto" para hablar de una reducción de tasas. Por otro lado, reconoció que la política monetaria restrictiva está desacelerando la economía y la tasa de interés se encuentra actualmente en un "territorio restrictivo". Aunque Powell repitió la frase de rutina de que la Reserva Federal está lista para continuar ajustando la política monetaria "si se considera apropiado", los participantes del mercado están convencidos de que el actual ciclo de aumentos de tasas ya ha terminado. Además, los operadores están gradualmente volviéndose más seguros de que la Fed comenzará a flexibilizar la política monetaria en la primavera del próximo año.
Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre es actualmente del 0 %, y en enero, es del 2 %. Al mismo tiempo, la probabilidad de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos después de la reunión de mayo es del 44 %, y un recorte de 50 puntos básicos es del 38 %.
Durante el discurso del viernes, Powell no descartó la posibilidad de flexibilizar la política monetaria en los próximos seis meses; simplemente señaló que este tema no está actualmente en la agenda. Sin embargo, algunos de sus colegas, especialmente Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores, ya están discutiendo las condiciones para un recorte de tasas. Según Waller, al banco central le resultará difícil justificar mantener el statu quo si la inflación disminuye constantemente durante "tres, cuatro, cinco meses". Vale la pena mencionar que los informes recientes de inflación reflejaron una desaceleración en la inflación de EE. UU. en noviembre; notablemente, el Índice de Precios al Consumidor y el Índice de Precios al Productor. El índice PCE básico se retrasa un poco (conocimos el valor de octubre la semana pasada), pero también reflejó un movimiento constante a la baja.
Por lo tanto, debemos ser cautelosos con el impulso actual. Los operadores reaccionaron al aumento de la aversión al riesgo y al aumento de los pedidos de fabricación en EE. UU. en octubre (el único informe algo importante del lunes se publicó al inicio de la sesión estadounidense). Sin embargo, los propios factores geopolíticos son bastante volátiles y fugaces; recordemos la dinámica de EUR/USD en octubre. En cuanto al informe macroeconómico, las cosas tampoco son del todo fluidas aquí: el volumen de pedidos aumentó un 3,6 %, pero esta es la lectura más baja desde abril de 2020.
Todo esto sugiere que, en este momento, sería mejor adoptar una posición de espera en el par, ya que parece poco confiable vender el par, y aún no sería sabio hablar de comprar.
