El euro y la libra subieron, mientras que el dólar siguió cayendo después de que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), que es el indicador preferido de la Reserva Federal, mostrara que la inflación continúa desacelerándose a un ritmo rápido pero cayó por debajo de las expectativas de los economistas. Esto confirma el giro de la Reserva Federal hacia la reducción de las tasas de interés en 2024.
El llamado índice de precios PCE básico, que excluye categorías volátiles como alimentos y energía, avanzó un 3,2% interanual en noviembre, después de aumentar un 3,4% en octubre y un crecimiento revisado a la baja en octubre del 0,1%. Obviamente, no hay señales de que la inflación se esté acelerando, y si los datos de diciembre también demuestran una dinámica mixta, esto alimentará el impulso bajista del dólar.
Las cifras del viernes respaldan las expectativas del mercado de un recorte de tipos de la Fed en el primer trimestre de 2024. Hace un año, el indicador de inflación PCE subyacente de la Fed aumentó un 3,2%. Sobre una base anual durante los últimos seis meses, la medida básica aumentó sólo un 1,9%, cayendo por debajo del nivel objetivo de la Reserva Federal por primera vez en más de tres años.
El índice de precios PCE cayó un 0,1% en comparación con octubre, lo que marcó la primera disminución desde abril de 2020. El índice también aumentó un 2,6% en comparación con 2022, el menor aumento desde febrero de 2021.
A continuación, el índice dólar cayó un 0,3% hasta su nivel más bajo desde julio, lo que demuestra debilidad frente a casi todas las monedas principales.
Está claro que muchos inversores apostarán por la caída del dólar, ya que informes económicos recientes han mostrado una disminución de la inflación y un enfriamiento del mercado laboral. Además, tenemos la señal más clara de la Reserva Federal sobre el fin de la agresiva campaña de subidas de tipos: con una serie de recortes de tipos en 2024, las posibilidades de que el dólar recupere el terreno perdido son bastante escasas.
El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, dijo la semana pasada que el banco central estadounidense debería comenzar a recortar las tasas de interés. Sin embargo, muchos economistas destacados de Wall Street creen que la Reserva Federal pospondrá los recortes de tipos hasta mediados de 2024, contrariamente a las expectativas del mercado.
Mientras tanto, el euro ha ganado significativamente frente al dólar recientemente, ya que la postura moderada de la Reserva Federal contrasta con las opiniones de las autoridades del Banco Central Europeo, quienes recientemente advirtieron a los inversores contra apostar por un cambio temprano hacia una política moderada. El euro ha ganado cerca de un 3% frente al dólar estadounidense este año.
Mientras tanto, el franco suizo saltó a su nivel más alto frente al dólar desde 2015, cuando el Banco Nacional Suizo abandonó su política de vinculación de la moneda. También alcanzó casi un máximo de nueve años frente al euro. Este año, el franco supera a todas sus contrapartes de las "diez grandes" monedas. Los inversores la prefieren como moneda nacional más fuerte.
Los datos sobre el gasto y los ingresos de los consumidores estadounidenses se publicaron el viernes. En noviembre se produjo un aumento del 0,4% en los ingresos y gastos nominales, y los salarios, excluida la inflación, aumentaron un 0,6%, que también es el nivel más alto en ocho meses. La tasa de ahorro personal aumentó hasta el 4,1%. Ajustado a la inflación, el gasto en bienes aumentó un 0,5% y el gasto en servicios aumentó un 0,2% por tercer mes consecutivo.
En cuanto al panorama técnico del EUR/USD, los alcistas mantienen el control del mercado y ahora apuntan al nivel de 1,1010. Desde allí, puede subir hasta 1,1040, pero hacerlo sin el apoyo de los principales actores será bastante problemático. El objetivo final es el máximo de 1,1075. En caso de que el par caiga, espero que los principales compradores estén activos alrededor de 1,0970. Si no hay una presencia significativa allí, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0940 o abrir posiciones largas desde 1,0900.
En cuanto a las perspectivas del par GBP/USD, a pesar de la fuerte caída de la libra, el mercado alcista persiste. La consolidación por encima de 1,2690 hará posible que el par suba y tal vez incluso alcance 1,2730, además de volver a probar el máximo de 1,2760. Después de eso, podemos hablar de un aumento más pronunciado hacia 1,2790. En caso de que el par caiga, los bajistas intentarán tomar el control alrededor de 1,2655. Si lo logran, una ruptura del rango alcanzará posiciones alcistas, empujando al GBP/USD hacia el mínimo de 1,2615 con la perspectiva de alcanzar 1,2580.
