Antes del Año Nuevo, las preocupaciones sobre una recesión en Estados Unidos han disminuido, pero la economía estadounidense aún no ha salido de la crisis y es posible que en la primera mitad del año se registre un crecimiento más lento de lo esperado. Según las previsiones de Wells Fargo para 2024, existe una discrepancia entre las previsiones de crecimiento económico y las expectativas del mercado con respecto a los recortes de tipos de interés en EE.UU. Los mercados son muy optimistas en cuanto a que no habrá recesión en EE.UU., pero la flexibilización esperada el próximo año debería rondar el 150 puntos básicos.
Como señaló Darrell Cronk, presidente y director de inversiones de gestión patrimonial y de inversiones de Wells Fargo, estas dos expectativas se contradicen porque la Reserva Federal no recortará agresivamente las tasas si ello obstaculiza el crecimiento económico. El año que viene, la Reserva Federal recortará las tasas de interés sólo dos veces. Sin embargo, según las previsiones de los analistas, todavía existe el riesgo de que las perspectivas económicas se deterioren. Los economistas sugieren que, o un aterrizaje suave se acelerará nuevamente, lo que provocará un aumento de la inflación, o se producirá un aterrizaje suave repentinamente y la recesión económica se expandirá y profundizará.
Un entorno de opiniones tan contrastante puede crear volatilidad en los mercados de bonos estadounidenses, lo que, a su vez, puede ser beneficioso para el oro como medio de preservación. En consecuencia, en el primer semestre de 2024 los inversores deberían adoptar una posición más defensiva en sus carteras, ya que la economía real, impulsada por la demanda de los consumidores, puede debilitarse más de lo esperado.
Según Wells Fargo, en 2024, el metal precioso se cotizará entre 2.100 y 2.200 dólares la onza.
En los últimos tres años, el oro se ha comercializado en un rango, rezagado respecto de otras materias primas, por lo que algunos inversores dudan en invertir en él. Sin embargo, tras los indicadores del año pasado, los inversores prestan mucha más atención al oro. Además, dado que el ciclo de ajuste de la Reserva Federal ha finalizado, el metal precioso puede fortalecer su dinámica positiva de precios en 2024. Además, la creciente deuda del gobierno de Estados Unidos aumenta la volatilidad del mercado de bonos, creando oportunidades adicionales para el oro.
Como el oro no es responsabilidad de nadie, es un instrumento puro; por lo tanto, mientras el gobierno estadounidense no resuelva sus deudas, la gente necesitará ese activo.
Sin embargo, es fundamental no olvidar que el oro es sólo una parte de una cartera bien diversificada y que invertir en materias primas también es una opción.
